周五兩市窄幅震蕩，市場(chǎng)熱點(diǎn)散亂，銀行等權(quán)重股反彈維穩(wěn)指數(shù)，雄安新區(qū)概念股持續(xù)調(diào)整。

截至午間收盤，滬指漲0.07%報(bào)3174點(diǎn)，深成指漲0.11%報(bào)10370點(diǎn)。

滬指結(jié)束4連陰，廣州萬隆認(rèn)為，由于監(jiān)管不松、賺錢效應(yīng)與交投情緒短期內(nèi)尚沒法充分激發(fā)，即使消費(fèi)白馬股的主力路線已較為清晰，跟隨增量資金進(jìn)場(chǎng)抄底還不是時(shí)候。廣州萬隆還指出，無量反抽之下行情必然會(huì)繼續(xù)反復(fù)甚至有進(jìn)一步下挫的可能。

新時(shí)代證券研發(fā)中心研究總監(jiān)劉光桓指出，經(jīng)過連續(xù)下跌后，市場(chǎng)做空能量也有了較大釋放。一些低估值藍(lán)籌股下跌空間不大，周四盤面上，保險(xiǎn)板塊已經(jīng)開始護(hù)盤，對(duì)大盤起到了止跌企穩(wěn)的作用，一些跌幅較大的板塊也具有了一定的技術(shù)性反彈需求。不過后市的反彈高度有限，預(yù)計(jì)不會(huì)超過3200點(diǎn)，時(shí)間也不會(huì)長，頂多兩三個(gè)交易日而已。

專家認(rèn)為，這一波下跌最大的特征還是結(jié)構(gòu)性殺跌，后期個(gè)股分化的局面將進(jìn)一步加劇，具備業(yè)績基礎(chǔ)的股票，幾乎沒有受到下跌的影響，反而穩(wěn)步攀升。究其原因，當(dāng)前監(jiān)管層通過打擊不合理的高送轉(zhuǎn)、借送轉(zhuǎn)減持、惡意炒作次新等行為，引導(dǎo)市場(chǎng)回歸價(jià)值投資。

萬聯(lián)證券宏觀策略部胡宏偉表示，經(jīng)過春節(jié)后2個(gè)多月的分化反彈，機(jī)構(gòu)投資者普遍認(rèn)為藍(lán)籌股經(jīng)過修復(fù)性反彈，與成長股相比缺乏明顯的高性價(jià)比；而成長股的高估值盡管經(jīng)過壓縮，但還未回歸到歷史底部區(qū)域。由此導(dǎo)致操作行為方面更趨于謹(jǐn)慎，配置也更趨于平衡。從近期來看，市場(chǎng)影響因素僅是正面刺激力度減弱，而負(fù)面因素未明顯顯示，市場(chǎng)大概率還會(huì)維持震蕩走勢(shì)。與此前一段時(shí)間不同，市場(chǎng)從結(jié)構(gòu)性行情轉(zhuǎn)化為結(jié)構(gòu)性調(diào)整，操作機(jī)會(huì)明顯下降。整體上看，A股逐漸走入 “雞肋”時(shí)刻，倉位宜保持謹(jǐn)慎，且需要提防下周節(jié)假日效應(yīng)的再度出現(xiàn)。

樂觀的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近期A股連續(xù)調(diào)整，過度炒作的概念板塊快速回落，降低了潛在的大幅殺跌的風(fēng)險(xiǎn)，有利于價(jià)值投資理念的重塑，后市指數(shù)整體調(diào)整空間可控，A股市場(chǎng)也將在風(fēng)險(xiǎn)偏好再次提升的背景下震蕩上行。

A股制度完善與改革等國家戰(zhàn)略推進(jìn)均超預(yù)期，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好正處于上升初期，雖有反復(fù)，但不斷上升的大趨勢(shì)難改。維持此前觀點(diǎn)，A股處于第四輪周期的主升段，國企藍(lán)籌是主要推動(dòng)力，3月開始已進(jìn)入戰(zhàn)略進(jìn)攻期，盡管短期指數(shù)出現(xiàn)一定的震蕩，這是行情由基本面驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為風(fēng)險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng)過渡階段的正?，F(xiàn)象。市場(chǎng)企穩(wěn)后，風(fēng)險(xiǎn)偏好將繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)震蕩向上，建議投資者根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好上行的不同階段，首先關(guān)注醫(yī)藥、家電、釀酒等大消費(fèi)板塊，其次關(guān)注銀行、保險(xiǎn)、券商等低估值品種，最后關(guān)注央企改革、“一帶一路”等國家戰(zhàn)略性板塊。