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華茂論金

24日早盤，中國金融市場出現(xiàn)股市、債市、商品期貨齊齊下跌的慘烈情景。在亞洲多數(shù)股指上漲之際，唯獨A股下跌，且跌幅屬近期最大。滬指開盤跳水，跌幅一度超過1.8%。盤中，深成指跌2.2%，創(chuàng)業(yè)板跌2%。所有板塊下跌，一帶一路概念股集體重挫。

首輪法國大選結果出爐，對全球局勢將如何影響？

馬克龍勒龐將會師第二輪投票，此次馬克龍的得票數(shù)是23.9%，勒龐則是21.5%。兩人的差距雖然相差不大，但在首輪投票之后，菲永等不少非右派都表示會支持馬克龍。這讓勒龐在第二輪投票中的獲勝概率幾乎微乎其微。

1.法國脫歐風險，歐洲一體化進程或遭重創(chuàng)

勒龐希望脫離歐洲聯(lián)盟并舍棄歐元，造成的傷害將遠比英國脫歐更大，因為這恐怕會造成歐盟、歐元和歐洲統(tǒng)合整體概念的毀滅。法國是歐盟創(chuàng)始成員，與德國并列歐盟兩大支柱。

2.特朗普與民粹主義

若勒龐勝選，將被視為是美國總統(tǒng)特朗普與英國脫歐帶動的民粹風潮的勝利。民調(diào)顯示，勒龐第2輪很難獲勝，但她可以拉攏極左派梅朗雄的支持者，這些人對全球金融體系及全球精英有著和她相同的憤怒。馬克龍在他的勝選演說呼喚歐洲的希望，而支持他的主流保守派與社會黨則承諾歐洲統(tǒng)合。他已把自己塑造為對抗特朗普保護主義的堡壘。

3.敘利亞總統(tǒng)阿薩德及俄羅斯總統(tǒng)普京

擁有核武的法國是聯(lián)合國安全理事會成員，在全世界各地派駐軍隊，也是美國對抗伊斯蘭國(IS)的關鍵盟友。另一方面，勒龐則堅定支持阿薩德，并和近來下令美國空襲阿薩德政權的特朗普切割。勒龐最近也和俄羅斯總統(tǒng)普京會面，將推動解除因烏克蘭沖突對俄羅斯施加的制裁。

接下來關注什么?

1、按計劃，在第一輪勝出的兩位候選人馬克宏和勒龐將在當?shù)貢r間5月3日21點(北京時間5月4日凌晨4點)舉行第二輪總統(tǒng)大選辯論，這可能會是雙方在5月7日投票前爭取搖擺選民的最后機會。

2、在首輪投票結果揭曉之后，市場的避險情緒開始煙消云散，而本周歐洲央行的政策會議內(nèi)容將乏善可陳，此前在選舉不確定性的壓力下，法債收益率已經(jīng)大幅升高，但當前選舉結果證明市場顧慮多余，因此歐元區(qū)債市料很快回歸常態(tài)。

3、即使勒龐敗選，公眾對歐元區(qū)可能解體的顧慮也不會完全徹底消除，因為此后意大利大選最晚在2018年一季度就會接踵而至，這將是對歐洲市場信心的又一輪考驗。

無論如何，若“主流”派候選人馬克龍一如預期順利問鼎，法德關系將能夠得到強化改善。 本周還需要重點關注的是特朗普政府的政策變化，本周特朗普總統(tǒng)就職馬上就滿100日了，上周六美國總統(tǒng)特朗普在接受采訪時表示將于本周三或之后不久披露稅改方案。

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