提升國際話語權(quán)  豐富企業(yè)經(jīng)營模式  

昨日，上衍原油論壇現(xiàn)場一座難求，市場人士對于即將推出的原油期貨的關(guān)注度可見一斑。市場關(guān)注點除了原油市場形勢變化之外，對原油期貨也有更多期待。尤其是在供給側(cè)改革背景下，加快原油期貨上市有望激發(fā)全要素生產(chǎn)力，不僅是金融領(lǐng)域的一件大事，也是石油行業(yè)的大事。

隨著世界能源結(jié)構(gòu)深度調(diào)整，我國石油產(chǎn)業(yè)也面臨新的挑戰(zhàn)。據(jù)中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會副會長趙俊貴介紹，一方面，原油價格持續(xù)低迷運行，行業(yè)效益大幅下滑，行業(yè)發(fā)展受到制約。另一方面，作為世界上最大的能源消費國和原油進口國，我國石油產(chǎn)量增長難度加大。另外，國內(nèi)原油市場體系不健全，我國作為生產(chǎn)和消費大國，缺乏相適應(yīng)的市場體系和話語權(quán)，無法反映國內(nèi)原油實際需求，進口價受制于人。

“我國在國際原油貿(mào)易中始終處于不利地位，不僅要加快我國石油產(chǎn)業(yè)和市場軟實力建設(shè)，而且迫切需要增強我國在國際市場的話語權(quán)?！壁w俊貴稱。

當前原油行業(yè)進入了產(chǎn)能過剩周期，有資源就有話語權(quán)的時代已經(jīng)過去，現(xiàn)在進入誰有渠道、有定價權(quán)，誰就有話語權(quán)的時代。在永安期貨副總經(jīng)理石春生看來，所謂定價權(quán)，不是指市場有多大消費量、需求量就一定能夠定價，而是要有群體主動參與，有平臺和市場。

面對新的形勢，在我國石油石化產(chǎn)業(yè)由大變強的關(guān)鍵時期，現(xiàn)階段我國原油期貨上市條件日趨成熟，對促進產(chǎn)業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展有著重要戰(zhàn)略意義。

據(jù)期貨日報記者了解，我國已經(jīng)放開多家民營企業(yè)的原油進口權(quán)，市場主體越來越豐富，特別是國際原油市場供應(yīng)相對寬松，世界原油消費中心向東轉(zhuǎn)移，都為我國推出原油期貨創(chuàng)造了良好的市場條件。此外，人民幣國際化為原油期貨交易結(jié)算提供了便利條件。

據(jù)中石化生產(chǎn)經(jīng)營管理部副主任周立偉介紹，中石化每年進口原油兩億噸左右，原油成本占到煉油成本的90%以上，甚至高達95%。降低原油采購成本、控制原油采購風險、確保原油安全穩(wěn)定供應(yīng)，是中石化生產(chǎn)經(jīng)營安排和原油資源優(yōu)化的重要課題。“原油期貨推出給我們提供了機會和渠道，一方面能夠助推國內(nèi)原油市場發(fā)展，另一方面可以幫助企業(yè)完善貿(mào)易手段，還可以實現(xiàn)風險控制。”

值得一提的是，對于即將上市的原油期貨，除了央企積極準備外，民營獨立煉廠也已做足了功課。

“原油進口放開以后，我們對風險管理的認識有了很大變化。特別是參加了交易所培訓(xùn)后，企業(yè)對風險認知、管控有了非常大的提升?！本┎┦偨?jīng)理欒波說。

“過去定價是固定模式，在原油進口放開之后，定價機制發(fā)生很大變化，特別是與期貨市場結(jié)合上，煉廠應(yīng)該更加重視，這是我們的一個短板?！痹跈璨磥?，原油期貨上市后，煉廠要積極參與，并且應(yīng)該成為主要參與者之一。

“這種期現(xiàn)結(jié)合模式不僅可以平衡風險、提升效益，還有助于改變我們的經(jīng)營思路和模式，讓企業(yè)從更高的視角看市場，這對企業(yè)經(jīng)營能力的提升有較大的幫助。”他說。

記者了解到，作為期現(xiàn)結(jié)合的受益者，這幾年通過期貨體系建設(shè)，除了經(jīng)濟效益提升，京博石化在經(jīng)營思路上也有很大變化?！拔覀冇幸粋€十幾人組成的期貨團隊，去年還在浙江收購了一家期貨公司。我們希望能夠摸索出一些更好服務(wù)于煉廠的模式，實現(xiàn)產(chǎn)融一體化發(fā)展。

原油期貨將引入境外投資者，是境外投資者參與境內(nèi)商品期貨市場的重要起點。境外原油衍生品發(fā)展歷程，對內(nèi)地衍生品市場的發(fā)展也有一定的參考價值。

在中銀國際環(huán)球商品（英國）有限公司環(huán)球商品市場策略主管傅曉看來，場外衍生品市場比較關(guān)注的首先是市場參與者，歐美市場參與者非常多元化，有生產(chǎn)商、貿(mào)易商，有投資銀行，還有大型機構(gòu)交易者，參與者的多元化使得場外交易非常活躍。此外，它們的產(chǎn)品也比較靈活，這是歐美原油場外衍生品的特點。另外，從風控來看，因為其場內(nèi)合約流動性很大，場外可提供一個對沖渠道，風險更可控，還有中央清算可降低信用風險。

“國內(nèi)的場外衍生品其實還有很大的發(fā)展空間，無論是風控監(jiān)管，還是市場參與者、流動性等層面，都會逐步完善?！备禃苑Q。

就原油期貨上市后境內(nèi)外市場對接的問題，不少境外從業(yè)者認為，市場還需要一個適應(yīng)期，對于交割等問題可能還要不斷學(xué)習和摸索。