李直：瑞德投資董事長，從一名草根非專業(yè)散戶進(jìn)入期貨市場，7年以來每年都取得較穩(wěn)健的收益，15萬元進(jìn)入期市，累計盈利3000多萬。

我認(rèn)為期貨的核心是資金管理下的心態(tài)博弈，漲跌只是周期內(nèi)的小術(shù)，控制好心態(tài)和管理好倉位才是唯一的大道。我的倉位一般很少超過50%，我認(rèn)為，不超過50%的倉位也可以有很好的收益。比如我雖然是滿倉，但是我全是浮盈的，這個滿倉實際上叫零倉位都可以，因為你兌現(xiàn)任何一部分倉位都有利潤，也就是說此時已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離你的成本了，這個時候你的心態(tài)一定是非常好的。再比如我現(xiàn)在是30%的倉位，但我全是套著的，這種情況下你再加倉，你肯定心里是很煎熬的，因為它是帶杠桿的，你就會虧到爆倉。

袁劬瑋：10年國內(nèi)股市交易經(jīng)驗，8年外匯交易經(jīng)驗，5年大宗商品交易經(jīng)驗。在《時代周報》《國際金融報》等媒體發(fā)表過多篇針對宏觀經(jīng)濟(jì)和商品分析的專業(yè)性文章。

任何時候都得把資金管理放在首要的位置。我現(xiàn)在在做交易的時候，一般會先在品種上做一個資金配置，而不是單一做一兩個品種，有些時候也會做一些對沖，就是為了留出足夠的資金來應(yīng)對無法預(yù)測的波動。我能預(yù)測趨勢，但不能預(yù)測波動。很多人去做短線，其實就是想去抓住每一個波動，更苛刻地要求自己去做對每一個波動，這個要求實在太高了，我覺得自己沒有這個能力，所以我就盡量回避，除非我能判斷出它的趨勢或者它有一個非常大的波動，比如螺紋鋼有一個100點(diǎn)以上的區(qū)間，那我可能會參與，如果只有二三十個點(diǎn)，我絕對不會參與。我認(rèn)為最重要的還是要能清楚地認(rèn)識自己，做能做的交易。

如果是對沖賬戶，持倉量不超過50%，如果是不完全對沖的話，不超過30%，首次開倉的倉位一般在2%-3%，后續(xù)再根據(jù)情況加倉，多數(shù)是盈利加倉，但是也不排除在重要點(diǎn)位加倉。因為我做得是趨勢交易，所以止損線會設(shè)置的比較遠(yuǎn)，貨幣的話我可能會選擇100點(diǎn)左右，商品則看具體品種，像銅可能會設(shè)300-400點(diǎn)，螺紋則設(shè)置在30-40點(diǎn)。

劉鵬：現(xiàn)任某投資公司投資經(jīng)理，曾在某期貨公司專職化工研究四年，后在鋼鐵類企業(yè)學(xué)習(xí)成長。熟悉化工、黑色兩個板塊，以套利交易為主，單邊輔助。七禾網(wǎng)實戰(zhàn)排行榜“tuohuangniu”賬戶操作人。

單策略最大虧損2%，通過單策略的止損情況倒推出倉位。比如說做空鐵礦石，100w資金，那么這一次我的最大虧損就是2w，如果鐵礦石止損是20點(diǎn)，那么我最多開10手單子，考慮到可能遇到流動性問題，我可能只開8手。

對于套利交易也是一樣，實現(xiàn)找好止損位置，算好倉位再去交易。這樣也可以做到安心睡覺，對于每個策略的風(fēng)險可控。實際上這種操作是在規(guī)避破產(chǎn)風(fēng)險，也就是一次黑天鵝把大部分利潤打掉，甚至虧損大部分本金。

我還通過同時持有多個策略的方式分散風(fēng)險。個人的年度預(yù)期收益也就是20-30%，財富的增長主要通過增加管理規(guī)模以及復(fù)利效應(yīng)，而不是某一年翻幾倍的收益。那么在這個預(yù)期之下，總倉位并不用過高，即可實現(xiàn)目標(biāo)。

多品種對沖方式，主要也是預(yù)防黑天鵝事件帶來的風(fēng)險，我記得去年雙十一的時候，白天賬戶資金新高，到了晚上經(jīng)歷一輪暴跌之后，賬戶基本沒什么回撤，而且雙十一之后賬戶又是新高。這更多得益于多品種的操作。

整體而言，多品種以及每個品種的輕倉，實現(xiàn)了賬戶曲線的平滑，同時也規(guī)避了相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險。

郭彥峰：某211財經(jīng)大學(xué)教師，教授課程有《金融衍生工具》、《證券投資基金》、《金融工程》等。擁有8年期貨交易，在東航金融藍(lán)海密劍2009-2010期貨實盤大賽上榮獲晉銜獎。

我有一個基本的原則，就是先求保本，再求獲利，保住本金在我的操作系統(tǒng)中是最重要的?！傲舻谋窘鹪冢慌聸]機(jī)會”或許是我聊以自慰，面對錯失2016年煤炭期貨的行情，我還有一句話安慰自己：錢是賺不完的，但可以虧完。

王成：2007年接觸股票，2009年開始交易期貨，主做日內(nèi)短線，以技術(shù)分析為主，曾榮獲期貨日報輕量級組綜合實力獎第5名。七禾網(wǎng)資管排行榜“WXO”賬戶操作者。

既然你要開倉了，為什么不重倉出擊？你不重倉出擊，說明你心理把握不大。你心理把握不大，為什么還要開倉呢？

重倉出擊，分批快速平倉。開倉后只要行情向著倉位的反向跳動兩個價位，就先平掉一半倉位，然后依次逐步減倉。其實還是在跟時間賽跑，重倉，反向波動的話時間不能拖。盈利的話可以跟著感覺去止盈。

余楓：七禾網(wǎng)資管排行榜“楓基金2”賬戶操作人，2004年進(jìn)入期貨市場，2007年到2010年只做日內(nèi)短線，3千元資金賺近400萬，2010后轉(zhuǎn)型做中長線，采用技術(shù)分析方法。

做交易每個人的性格不同，效果也就千差萬別。我一個朋友，他的性格是做5%、10%的倉位還不如睡覺。他喜歡起手就30%的倉位做進(jìn)去，這樣有感覺，他覺得這樣適合他。我跟他恰好相反。我倉位重了坐立不安，一直減到現(xiàn)在的單筆止損2%，單月的話虧損達(dá)到10%，這個月就不做了。

鄧凱：永安期貨研究員出身，后在新希望六和主要負(fù)責(zé)套期保值，目前在中糧飼料從事期、現(xiàn)結(jié)合原料采購。

在資金管理上，我根據(jù)自己的交易風(fēng)格設(shè)置頭寸管理辦法，并堅決執(zhí)行。我一旦有30%左右的盈利的話，就會把盈利出金，然后再繼續(xù)用本金繼續(xù)操作。這樣的話，一個好處是我能保證每次操作都是拿本金操作，我盈虧的比例都是按本金來做的。另外一方面，我沒有盈利干擾的話，我也會很清楚，我每次下單之前都會特別謹(jǐn)慎。

汪代亨：2007年接觸股票，2012年開始交易期。程序化交易者，主做螺紋鋼期貨，擁有三類型交易系統(tǒng)（趨勢交易型 套利交易型 指基個股組合型）。

我的交易理念是不追求暴利，科學(xué)資金管理，實現(xiàn)穩(wěn)定增值。

資金管理，也就是頭寸規(guī)模的確定，當(dāng)建立一個頭寸時，為了保存資本，知道將在什么水平退出該頭寸是至關(guān)重要的，最常見的頭寸規(guī)模確定系統(tǒng)之一就涉及將頭寸規(guī)模作為這一風(fēng)險的函數(shù)來進(jìn)行控制。簡單來說，就是控制倉位，做好止損，平時以日內(nèi)交易平倉為主，隔夜持倉一般不會超過50%資金；對于止損點(diǎn)的控制，一般看當(dāng)個品種近一年的波動率來確定。

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