主持人：您前面提到您對基本面也有所研究，但很多做短線的投資者可能對基本面這塊并不是特別重視，那在您的交易中，基本面大概占怎么樣一個地位或者說你會怎么樣去運用？

嚴斯恩：其實我從2009年開始做期貨以后，一直是用技術分析做交易的。在2011年、2012年大牛市的時候，包括我在內的很多投資人都是習慣性地在做交易。等到后面行情跌下來以后，我們做短線交易或者說做技術分析的人開始對很多東西感到迷茫。我在當時有幸認識了一些在期貨領域做得比較好的行業(yè)研究員，通過他們對基本面的解讀，我意識到基本面在交易中屬于前因，而技術面則為后果。也就是說，從技術層面上看，只有等技術走出來以后才能判斷市場氛圍更有利于上漲還是更有利于下跌。尤其我們做短線交易，我經常跟我們現在的交易員說，你只要找到下一個K線的高點跟低點，就能夠做到在日內交易中不太會輸錢了。那么做完這根K線，又要去做下一根，而且因為每個品種都有自己的屬性，所以不同品種的K線含義也是不太一樣的。所以說，如果沒有基本面這個前因做保障的話，我們很難去把握后面會怎么走。所以從2013年開始，我逐步去了解基本面的東西，目前也仍在學習的過程中。現在在我的交易體系中，我更愿意先用基本面去做大方向上的戰(zhàn)略性判斷，然后再利用技術面上的一些短時間的操作技巧進行戰(zhàn)術性處理。

主持人：我們剛才也應該聽到了，嚴總在講自己的交易理念包括賬戶的時候，多次提到了要注意風控，控制回撤。我這里介紹一下，“中寶寶”這個賬戶在比賽中的收益率是589%，回撤率僅為4.08%。這是非常低的一個回撤，您是如何在這樣高收益的情況下做到低回撤的？能否和我們分享一下具體的手段或者方式？

嚴斯恩：其實還是這樣，我們把比賽的周期拉長，半年的周期其實蠻長的，大概有100多個交易日。大家短線做得好的可能都會有經驗，100萬或者120萬的資金，如果你有一定的交易水平，在某種程度上是可以保證每天賺個三五萬塊錢的。在比賽的初期，我們看到自己沒有和別人拉開距離內心也十分緊張?？吹絼e人一天百分之二三十的收益率，而我們只有0.5%、0.6%也會著急。但最后還是要靜下來，照著自己的策略去走。我想，一天4%也是一個比較高的收益率了。我看了一下我們比賽的最后結果，日均的收益率大概是百分之四點幾。我們還是秉承了先控制回撤再去交易的理念。在回撤上面，我還是選擇相對來說彈性不是特別大，但又有一定波動率的品種進行操作。我們也有在交易玉米淀粉，很多人問玉米淀粉特別難做，你為什么要跑去做？其實認真觀察一下，你可以發(fā)現玉米淀粉在一個很長的周期過程中，尤其是在6、7月份這個時間點上，基本上是箱體運行的。在這個過程當中，我們的一個交易策略就是高拋低吸，總得來說也取得了不錯的收益。也就是說到了箱體的低位，我們會選擇連續(xù)做多，不管是K線級別上的還是分時級別上的，我們都是跌下來就買，漲上去就賣。到了箱體高位的時候我們會逐步平倉然后反手做空，大體上就是這么一個反復的操作。我印象中大概出現了三次高點和三次低點，形成了一個1-2個月的較長周期，我們反復運用這樣一種交易策略去做，確實也取得了較為不錯的效果。

主持人：從單筆交易來看，很多短線盤手都習慣于開場見紅，如果是綠的就馬上停掉，您對這這方法怎么看？

嚴斯恩：我覺得應該是這樣的。對短線交易來說，如果你要成為一名優(yōu)秀的短線交易者，首先，盤感要非常好。什么是盤感？這個東西很難說清楚，我個人覺得是經過長時間積累以后形成的一種感覺。短線交易員經常能夠感覺到哪個點上有機會，哪個點上又可能存在風險。在進場的時候，你一定要知道你做得這個點是要做短線的波動性交易還是趨勢性交易。每筆單子進去之前你一定要告訴自己我做得是什么類型的交易，是點倉的交易還是開進去就當趨勢的交易。趨勢交易毫無疑問是一種輕倉的交易，如果是一種點倉的交易，如果你對自己的要求非常高或者你的盤感非常好，那毫無疑問是會重倉的，因為你在日內搏的區(qū)間和空間本來就比較有限。如果你的盤感非常好，但又不重倉去買，那收益率肯定會下來的。也就是說，一開進去就要做到能夠掙錢，就是要有這樣一個水平。很多交易員說自己開倉進去老是開錯，這其實就說明他們對行情的理解還不夠。

主持人：在您的參賽賬戶中，我們也發(fā)現您的勝率非常高，請問您是如何來保證這么高的勝率的？為了保證這樣的勝率，會不會錯失一些機會？

嚴斯恩：我覺得勝率應該來說也剛好改善了品種的走勢，剛好與我們的判斷是吻合的，這個很關鍵。當然，對于做短線交易來說，你的勝率要足夠的高，至少得保持在60%以上，這樣才能夠去做。大家都知道，如果我做這件事情，勝率是低于50%以下的，那基本就不用干這個活兒了。至少要達到60%，這樣在同樣的倉位上你才有可能掙錢。我對自己的交易員的要求是勝率至少要達到70%以上，要么就別出手，出手就要掙錢。一開始不會做沒關系，可以從1手、2手開始練，后面熟了以后再做50手、100手，但開進去的位置必須是要能夠感覺到可以掙錢的。我經常說，做短線持有的時間一定要短，持有時間越長，風控就越難做。你就要做到你知道會有一波直線拉起來，你買進去，拉起來，兩波拉過就可以平倉，要做到這樣的水平。如果說你看來看去仍舊看不出來要拉了那就麻煩了，這樣基本上也就很難去做短線交易了，我是這樣子想的。

主持人：您現在以短線交易為主，當初為什么會選擇做短線？

嚴斯恩：我覺得大部分投資者應該是跟我一樣的，應該很少會有人一進來就說要去做基本面的研究，里面需要時間的積淀。另外，如果大家沒有一個團隊去做基本面研究也是很難的，在你做研究的過程中所需要的很多數據和資訊也未必都是一手的。所以我個人感覺，就小資金來說，先學好技術交易是最有保障的。至少從技術層面來講，K線形態(tài)，量能變化，主流資金的流向都是能夠做到心中有數的，對判斷短時間內應該拋空還是做多不會有太大的問題。但基本面就不一樣了，同樣一個基本面方面的信息，不同的研究員解讀出來的內容是不同的。有些的人覺得應該看空，有的人認為是中性，也有的人則覺得應該看多。而技術面就是看圖說話，好或者不好就放在面前，大家看一看就知道了。整個市場的情緒，資金的流向包括品種的槍托都能夠在圖標上有所體現。所以我覺得，短線交易對投資者尤其是中小投資者或者個人投資者來說還是比較有用的。

主持人：嚴總認為短線交易對個人投資者，包括初入市場的投資者來說是比較適合的。我們也知道，現在這個市場是二八分甚至一九分的市場，大部分人都是虧錢的，您覺得日內交易的門檻高不高？是否是因為他們一開始就選擇日內，所以才造成了這樣的虧損？

嚴斯恩：我覺得不是。在我看來，不管是選擇日內短線交易、趨勢型交易還是波段交易，都和交易者本身的性格特點有很大的關系。在進入市場之前，你首先要了解自己的性格和狀態(tài)是怎么樣的。如果你是一個性子比較急的人，那要做趨勢是很難的，因為你會拿不住單子；如果是你一個很緩的人，對細節(jié)并不是特別敏感，那也不適合做短線交易。就我的理解來說，還是要根據自己的個性去制定適合自己的交易方法。當然你也可以去研究基本面、技術面，很多東西都可以去研究，包括資金的流向，整個市場的情緒等等，但首先要認識自己，了解自己，看看自己要怎么樣才能在如此殘酷的市場中掙到錢。先對自己有一個清楚的定位，然后再去學習，進而建立屬于自己的交易體系，這是一個過程。

主持人：以您的經驗來看，做日內短線交易有哪些關鍵？

嚴斯恩：我平時做短線交易的時候，首先會特別關注K線、均線和量能。我們學過技術的或者喜歡看書的一些朋友可能會知道，在行情的上漲或下跌中，量能、K線和均線的排列其實還是蠻重要的，這也是技術層面上最基礎的東西。這個東西是一個技術層面上最基礎的東西，其次，我經常會看一些價格形態(tài)，比如頭肩底、圓弧頂等，我覺得這是比較重要的。另外支撐線、壓力位等也是在短線交易中比較重要的需要學習的東西。

主持人：您一天的交易頻率大概是多少？

嚴斯恩：主要還是看品種和行情。現在的行情其實是一個偏震蕩的行情，我們做短線的交易員還是蠻喜歡這樣的行情的，就是說一個跌不深，漲又漲不高的行情還是蠻適合我們的。在這種行情下，我們采取的策略就是高拋低吸。如果出趨勢的話，我們就做趨勢跟隨的策略，買進去或者空進去就可以了。我們做技術交易的人可能都會有這樣一種感覺，就是真的出趨勢的時候，做技術的未必能夠掙很多錢。這時候你要看你是做趨勢性的交易的還是做技術性的交易，這和你的性格還是有很大關系的。如果你是做日內交易的，一旦出趨勢，你不一定能掙很多錢，但是在震蕩行情當中，你來回地用高拋低吸的策略可能還是會有不錯的收益。我覺得主要還是跟行情和策略有很大的關系。

主持人：一筆單子，你大概最長會持有多久，最短會持有多久？

嚴斯恩：這不一定，我覺得有幾個時間節(jié)點很重要，可以和大家分享一下。第一，開盤半小時之內，價格的運行狀態(tài)比較重要。第二，半個小時之內的成交量和持倉量的增減比較重要。第三，我會比較關注兩點鐘，兩點20分到兩點40分這一段時間行情放量增倉的跡象。前段時間硅鐵的走勢非常得兇悍，大家有興趣可以關注一下硅鐵，硅鐵在漲停之前，在兩點40分我們可以看到硅鐵的持倉和價格快速飆升，持倉量是最高收盤的，第二天開盤就漲停了，連續(xù)兩個漲停板。這在我們短線運營過程中是比較重要的，尤其兩點40分的放量增倉，如果出現這種信號，價格伴隨著成交量放大，這種單子基本上我們都會去做多或者做空。以上是比較重要的一些時間節(jié)點，在日內分出勝負的節(jié)點上，我會比較關注。

主持人：我看到有部分網友提出要求，希望您結合盤面舉幾個例子，就以您剛才談到硅鐵舉個例子。

嚴斯恩：我們看硅鐵漲停之前的走勢，星期五的時候，我們可以看到硅鐵在兩點半左右的時間出現了價升量增的格局，尤其是持倉量出現了快速走高，并且在價格最高點時收盤。在日內交易的過程中，我們對這樣的圖形是堅決做多的，而且堅決追漲。不要去擔心風險，因為分時圖已經符合系統(tǒng)里的入場點，有人說不會追最高點，我經常跟我們的交易員說，要不要追最高點就看K線的排列，假設今天我在最高點買進，這個價格形態(tài)，包括圖形的排列明顯是多頭排列狀態(tài)，哪怕我買在了一個比較高的位置，我也是不怕的。這種形態(tài)是偏多的，日內的這個價格在分時圖上明顯有資金買進了，那么我們會采取買入策略，對于第二天的漲停，是我們不可預計的。我的意思是，不管后面是否有漲停板，對于這樣的價格形態(tài)，大家有興趣就去觀察一下。很多時候都是這樣，尾盤出現放量增倉，我建議追進去，也可以做下隔夜短線，控制好倉位就可以了，這是比較好用的一個方法，大家可以去關注一下。

主持人：一般來說，比如出現了這樣的行情，你會在收盤前把它給平掉嗎？

嚴斯恩：一般情況下，我是做日內交易的，這個位置追進去，我可能追30%的倉位，到這里我可能追50%甚至60%的倉位，到這里我可能追80%的倉位，追到最高點，如果有收益，我一般都會把倉位降到30%以下。也就是說，對于日內交易，先鎖定利潤，這樣主動權就在我手中了，因為本身我已經有浮贏了，哪怕第二天走勢不是很理想，我也有機會出場。所以一般情況下，持倉量走到最高點或價格走到最高點收盤的，我一般都會做一些隔夜倉位。當然如果我的倉位很重，日內一定會平倉出來，不管第二天走勢會如何，先鎖定利潤。