主持人：謝謝，勞總還有很好的經驗和認識可以跟大家分享，今天我們時間的關系，可能沒有辦法在這個機會跟我們說出更多的內容。我相信我們只要后面繼續(xù)努力，我們一起跟他學習、一起  在這個道路上、一起往前走，我們會有很多的共識和經驗，能夠不斷積累、不斷地進步。接下來我們有請李科先生，有請。

李科精彩觀點：

我們在全球有40多個國家2500多名客戶，我們的客戶的合作關系也是不停的變化，來適應市場和他們需求的變化。

我們能夠提供100多種定制化、結構化的產品，來幫助我們全球客戶，更好管理他們的實體供應鏈和客戶互動理解他們的需求驅動。

我們的市場越來越復雜，我們的波動性在未來或會增強，我們在做風險管理，提供場外解決方案。在過去30多年，60多個國家、70個市場、20多個貨幣之間，積累了很多的經驗，確保我們的市場是公平透明。

李科：在我介紹如何幫助客戶管理風險之前，我們在經濟實業(yè)部非?；钴S。我們的團隊的人才充滿激情，我們有130多名員工，多部分都在中國。我們這個金融部門交易各種的衍生品，在鋼鐵方面，我們在市場國際市場非?；钴S。我們各種長期的、短期的、中國的、國際市場的產品都有交易。我們這樣的一個覆蓋，讓我們能夠深入了解中國和全球的鋼鐵市場，能夠讓我們給我們鋼鐵客戶定制的金融方案。今天我們在全球有40多個國家2500多名客戶，我們的客戶的合作關系也是不停的變化，來適應市場和他們需求的變化。

嘉吉150多年一直是領軍。30多年來，在60多個國家、100多個商品和貨幣上有豐富的經驗。嘉吉首先使用場外交易負責管理產品，80年代來只使用他自己的場外交易風險管理產品，交付給我們的客戶。后面我們進入了玉米、豆粕，后來又進入了其他的市場，比如白糖和其他的商品上。我們的解決方案是能夠提供100多種定制化、結構化的產品，來幫助我們全球客戶，更好管理他們的實體供應鏈和客戶互動理解他們的需求驅動。2001年，我們進入能源市場來幫助對沖原材料的市場，首先提供庫存的衍生品的解決方案。在2008年金融危機、2001年監(jiān)管改革之后，我們跟很多國家有交易許可。最近也進入了新的市場，這也是基于客戶的需求。我的客戶對沖其他的農產品，他們對我們說，你們能不能夠提供類似的材料。比如牛奶，再比如說我們食品包裝上，也就是塑料等，我們不但擴大，也給我們的客戶提供了解決方案。

這也驅動我們在市場中的發(fā)展，給我們的客戶滿足需求提供方案。這也驅動著我們的創(chuàng)新、我們的能力和我們在市場中的不斷擴大。在鋼鐵市場，我們現(xiàn)在也看到了對定制企業(yè)方案和風險管理的需求。其實原因在市場的進一步發(fā)展上，大家也可以看到相對農業(yè)市場和農產品市場。鋼鐵市場還是比較落后的，流動性增強有新的產品上市。我們發(fā)了一些工具，幫助我們在其他商品的市場專長，利用我們過去30年在其他市場積累的經驗，提供類似的解決方案。

要理解我們可以提供的方案。首先，我們要區(qū)別一下標準和定制化解決方案的區(qū)別。這些解決方案都是衍生品。一方面，有交易所的場內產品，另一方面我們有場外的交易產品、衍生品。這些都有各自的優(yōu)勢和挑戰(zhàn)。這兩者主要的區(qū)別是標準化和定制化的區(qū)別。這個是一個重要的區(qū)別點。在場內產品方面，條款是標準化的，能夠保證交易；另一方可以履行。對客戶來說，需要場外衍生品進行定制化的一些交易，更好的規(guī)避風險。

今天交易的環(huán)境很復雜，商品的價格波動性越來越大，我們怎么樣使用？比如南美的農民是在不同的供應鏈環(huán)節(jié)合作。南美的農民可能沒辦法找到一個衍生品很好配合他的需要。我們可以提供定制的產品滿足他們需求，幫助他們更好實現(xiàn)他們的風險的規(guī)避。

我們可以給他提供一個更加定制化，滿足他們的需求的產品，他們就可以更關注自己的業(yè)務的發(fā)展。這一系列的起點在哪里？如果我們的客戶、他們自己的目標，自己的目的是非常清晰，客戶可找到這些解決方案。這種長期增長發(fā)展上的客戶，他們是不會有短期的方向性和波動來做決定。這些客戶繼續(xù)管理風險，實現(xiàn)定價目標，滿足預算的目標。在市場中保持競爭力，不管在哪個行業(yè)，同樣的原則都是成立的。

那我們在來看一看金屬。如果您是在金屬行業(yè)，這有一個很好的定制解決的方案的例子。2016年我們在和非常擔心波動的客戶合作。他們也擔憂這個庫存，擔心市場會下行的趨勢，這個是和制造商合作的。他想保護不出現(xiàn)突然性的鋼鐵價格的波動的危害，這個客戶不想每天都緊盯衍生品的市場的價格。他們想更加關注他們的管理、供應鏈和庫存，給他們的價值。用我們的專長，看跌期權，我們定制的方案會覆蓋供應商。在其中比如價格低于3000元以下，他們的風險全部覆蓋了。我們的價格合約均價，像這樣的風險體系管理解決方案，能夠幫助他們保護利潤率，更有信心來管理他們的發(fā)展業(yè)務，能夠更少的管理市場波動。

這里是另外一個案例，也是一個礦山的客戶。現(xiàn)在給大家介紹一個案例，關注的是我們給客戶中國是客戶提供的一些產品，這些產品可能更加發(fā)達。我們提供了更復雜的、更長期的產品，比如說在這個案例中，他們面臨的難以預測的市場波動。這樣的風險管理產品，我們也是經常提供給很多的客戶?？蛻舻哪繕丝赡芨蠹业囊差愃?，他想要保護他們的價格，防止價格突降，確保利潤率，確保整體經營的穩(wěn)定競爭力強。這個客戶有幾個選項可以滿足，第二可以用簡單的標準的場內交易的期權，或者他們可以用場外衍生品來定制滿足他們的需求。最理想的是他們要用這幾種選項的組合，場外的部分可以由我們來提供，盡可能降低他們的風險。

這個案例之中，客戶想以更高的價格來售出，同時想在6800美元的價位鎖價。9月倫銅價格為 $6,934，在合同存續(xù)期的每一天，若倫敦交易所收盤價不低于$6,750, 則該銅礦在$7,100的價格賣出一份銅。若任何一天倫銅收盤價低于$6,750，則上述累積停止，銅礦獲得上述所有在$7,100的對沖空頭，對于剩余未累積部分銅礦公司以$6,800價格獲得空頭頭寸。

和客戶一起設計考慮的他們的需求，基于透明的LME的遠期價格和最小化的風險，以高于市場價格價位累計銷售。現(xiàn)在是7000，他們可以以這個7100的價格的賣出，實現(xiàn)了價格的保護和預測性，也符合他們的價格設定，不低于某一個比如6800的底線?？蛻魧崿F(xiàn)了市場上的目標價格，預設了保護機制，實現(xiàn)了利潤的可預測性，而無需支付額外費用。

最后總結。這個解決方案可以應用到任何的市場。我們致力于結合我們在期貨金融，還有這個風險管理的專長，來實現(xiàn)這個這種綜合性的解決方案，提供給客戶，不管你的目標是要保護利潤率還是保護預算，優(yōu)化波動或者維持競爭性，都可以利用一系列的解決方案。我們非常專注和客戶打造長期的合作，提供更好的服務和風險管理。在傳統(tǒng)交易所之外的替代方案，對客戶在今天的環(huán)節(jié)中十分方便。我們的市場越來越復雜，我們的波動性在未來或會增強，我們在做風險管理，提供場外解決方案。在過去30多年，60多個國家、70個市場、20多個貨幣之間，積累了很多的經驗，確保我們的市場是公平透明。所有客戶是可以信任我們會花很多的時間和客戶溝通教育。

我們在新加坡的辦公室接待了一個客戶。他們想移除交易的風險，我們花了3、4年的時間，我們跟他們溝通，讓他們知道他們所面臨的風險。他們可以管理，這樣跟客戶的交流活動是非常重要，能夠幫助他們理解在市場的波動中，以什么樣的策略、最好實現(xiàn)發(fā)展，也能夠幫助對客戶定制解決方案。我們面臨的市場的波動性很強，我們的很多客戶制造產品發(fā)展業(yè)務，服務他們的客戶，利用我們全球的規(guī)模和領域的經驗來幫助客戶規(guī)避風險。用我們交易所場內和場外的產品，來幫助我們的客戶只關注與他們的核心業(yè)務。在金屬行業(yè)，我代表的實業(yè)部，我們把經驗、專長和我們在鋼鐵，和中國內外所有的經驗、見解，幫助客戶取得更大的成功。我也在不斷發(fā)展增強，隨著市場波動性越來越大，我們的客戶會需要解決方案，幫助他們管理風險，非常感謝。