七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。 姜學(xué)紅:平安期貨有限公司總經(jīng)理、平安商貿(mào)有限公司董事長 安徽省安慶人,北京工商大學(xué)碩士。2013年11月加入平安期貨,擔(dān)任公司總經(jīng)理,此前曾在IBM工作過一年,后在摩根大通期貨有限公司歷任技術(shù)總監(jiān)、副總經(jīng)理等職。 經(jīng)濟(jì)師 ;中國期貨業(yè)協(xié)會信息技術(shù)專家委員會委員、中國證監(jiān)會證券期貨行業(yè)技術(shù)保障專家,中國人民大學(xué)量化投資專業(yè)碩士生兼職導(dǎo)師。 曾獲2018年中國期貨領(lǐng)軍人物君鼎獎、2017中國期貨公司最佳掌舵人等榮譽(yù)。 精彩觀點(diǎn): 判斷是否是精品期貨公司的兩個核心指標(biāo)是人均利潤、客戶體驗(yàn)。 監(jiān)管趨嚴(yán),讓資管業(yè)務(wù)的發(fā)展有更多長久、健康的可能性 我們需要與客戶保持高度的粘性,不僅要求通過平安期貨把客戶和市場連通,還要求這種連通是有機(jī)且富有韌性的。在2014年,我把“研究所”撤銷,新建“銷售交易部”,其實(shí)就是在做這樣的連通。 所謂“銷售交易部”,就是銷售賣方交易的研究,把整個研究前臺化。想把研究轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力,很簡單,把分析師趕到前臺。取消“銷售人員”這個傳聲筒,分析師自己就應(yīng)該是一個擴(kuò)音器。 平安的保險資管在債券上有超過萬億的規(guī)模,平安證券有市場老牌的債券交易團(tuán)隊(duì),這些深厚的債券背景也成就了我們在國債成交量和交割量方面的優(yōu)勢。 技術(shù)上,我們在努力打造亮點(diǎn),有一個專業(yè)的開發(fā)團(tuán)隊(duì)在做交易輔助系統(tǒng),目的是從風(fēng)險管理和效率的角度幫助客戶放大交易效用。 金融+科技正在不斷滲透和發(fā)展,但金融最大的屬性是風(fēng)險,不能因?yàn)榭萍蓟蛘呋ヂ?lián)網(wǎng)滲透,而忽略對風(fēng)險的管控。比特幣解決的是未來的理想世界,卻沒有解決人類社會的核心利益分配問題,所以其實(shí)是加劇了社會的風(fēng)險。 平安期貨在2015年成立了平安商貿(mào),專注為大宗商品實(shí)體企業(yè)提供專業(yè)的風(fēng)險管理和供應(yīng)鏈服務(wù)。其實(shí)風(fēng)險子公司就像商品投行,換個角度看,就像從投行角度去做商品,跟股票IPO是類似的,無非就是標(biāo)的的差別。風(fēng)險子公司是一個大未來,但是一定要做細(xì)、做深。 現(xiàn)在大部分的投資者都傾向購買保本保收益的產(chǎn)品。為什么呢?因?yàn)椤帮L(fēng)險轉(zhuǎn)移”意識還沒有崛起,普遍處于對風(fēng)險沒有管理的狀態(tài)。所以我們的努力空間還很大,期貨不會是個過剩的行業(yè)。 我們的客戶遍布全國各地,但不依賴實(shí)體營業(yè)部當(dāng)做獲客或營銷的場所,是我們的戰(zhàn)略。平安集團(tuán)內(nèi)的兄弟單位遍布全國各地,這些單位的客戶只要有需求都能找到我們平安期貨來對接,哪怕是新疆,集團(tuán)都有相應(yīng)分公司客戶可能有期貨及衍生品的需求。 平安是務(wù)實(shí)的,平安期貨這二十多年來也一直是務(wù)實(shí)的。在我看來,把公司做精致了,也是好公司。什么樣的公司稱得上精致?公司客戶滿意、公司員工滿意,看這兩點(diǎn)就夠了。 我很喜歡曹德旺的一句話,做什么事情一定要追求簡單。生活也好,工作也好,只有簡單的事情才能復(fù)制,才能把它做大。 七禾網(wǎng)1:姜總,您好,感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話。十多年前,您曾自嘲為“文藝男青年”,流連博客、醉心詩歌、憤抨社會不平事,處處彰顯文藝青年色彩。相比之前的“文藝男青年”,您覺得現(xiàn)在的您有何重大改變? 姜學(xué)紅:我這個人以前喜歡想得多,有時候忍不住要表達(dá)一下。初高中時期就開始寫詩歌等,讀書時有許多空閑時間,就寫得多一些。工作之后忙碌了,更多的精力還是放在怎么把公司經(jīng)營好,怎么提升專業(yè)水平。我覺得現(xiàn)在活得更務(wù)實(shí)一些,沒有太多虛空的想法,對社會上一些事也沒有過多的評論。 七禾網(wǎng)2:2013年您加入平安期貨擔(dān)任總經(jīng)理以來,2014至2017年,公司營收翻3.7倍,凈利潤猛增19倍,客戶基數(shù)增長12倍,日均開戶數(shù)行業(yè)前3,ROE和人均創(chuàng)利行業(yè)前列。請問平安期貨這幾年主要做對了什么,才獲得了如此迅猛的增長? 姜學(xué)紅:這五年比較不容易,剛接手時是公司經(jīng)營比較困難的時候,這幾年一直在摸索,下了一些苦功夫,慢慢地也有了起色。雖然現(xiàn)在這些數(shù)據(jù)看上去還可以,但離我們的目標(biāo)還差得很遠(yuǎn),所以暫時也還談不上有很好的成績?;仡^來看,過去做的每一個件事情、每一個嘗試都是對的,因?yàn)橛羞@樣一個過程,才有現(xiàn)在的我們。如果一定要總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的話,我認(rèn)為有三點(diǎn):第一點(diǎn)是業(yè)務(wù)協(xié)同,把平安體系的優(yōu)勢充分結(jié)合和運(yùn)用。集團(tuán)體量很大,充分挖掘集團(tuán)的資源,將集團(tuán)的期貨及衍生品業(yè)務(wù)統(tǒng)一到公司來,以集團(tuán)為突破口不斷積累經(jīng)驗(yàn),逐步進(jìn)行外向型發(fā)展。第二點(diǎn)是我們一直緊跟集團(tuán)和證券的戰(zhàn)略指引,積極利用科技賦能,運(yùn)用AI、機(jī)器人等科技手段。雖然現(xiàn)在這方面的成績并不是那么理想,但是我覺得經(jīng)過一段時間應(yīng)該會有很好的體現(xiàn),對我們產(chǎn)生比較大的幫助。第三點(diǎn)是專業(yè)品質(zhì),平安內(nèi)部只有一個期貨公司,一個商貿(mào)公司。銷售能力我們肯定不如壽險,投資能力我們肯定不如平安資管系的團(tuán)隊(duì),我們的專業(yè)特長就是在大宗商品、衍生品,我們輸出的是專業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)。所以我對整個團(tuán)隊(duì)的要求就是不斷學(xué)習(xí),不斷深化我們的專業(yè)能力。未來我們也依然要繼續(xù)做好這三件事。 七禾網(wǎng)3:您曾提出要把平安期貨打造成“精品期貨公司”。請問,在您的概念中,何為精品期貨公司? 姜學(xué)紅:我覺得評價是不是精品期貨公司的核心指標(biāo)就兩個:一是公司的人均利潤;二是客戶體驗(yàn)。客戶體驗(yàn)是指相比于其他期貨公司,客戶是否能在我們這里獲得更好的體驗(yàn),包括了服務(wù)質(zhì)量、人員素質(zhì)、客戶跟我們接觸的頻度和維度等等。平安一直用NPS的量化指標(biāo)來評價客戶體驗(yàn),非常直觀有效。NPS是客戶凈推薦值,簡單來說就是指你的客戶愿不愿意給你介紹客戶,介紹的客戶數(shù)有多少。這個指標(biāo)是代表客戶體驗(yàn)的最好的量化指標(biāo)。 七禾網(wǎng)4:近幾年來,期貨市場的客戶結(jié)構(gòu)發(fā)生較大的變化,據(jù)您了解而言,目前期貨公司的客戶主要分為哪幾類?貴公司如何根據(jù)不同客戶群體的需求,為他們提供針對性的服務(wù)? 姜學(xué)紅:通過成交持倉比可以看出來:機(jī)構(gòu)客戶有明顯增長。從具體數(shù)據(jù)來看,以前90%的成交量來源于個人,現(xiàn)在個人成交量只占50%左右。在高頻程序化盛行的時候,機(jī)構(gòu)的體量甚至是超過50%的。這些都是市場慢慢轉(zhuǎn)向機(jī)構(gòu)化的表現(xiàn)。再從機(jī)構(gòu)來說,產(chǎn)業(yè)客戶參與度的提升并不多,但是金融機(jī)構(gòu)參與度的提升非???/strong>,幾乎以每年翻一倍的體量在增長。尤其是在商品期貨市場,券商和金融機(jī)構(gòu)的參與度越來越高,銀行也在逐步參與。這和國際市場越來越接近,國際衍生品的參與群體中,金融機(jī)構(gòu)的比重是非常大的。如果讓大量產(chǎn)業(yè)客戶直接參與,它們中有些企業(yè)可能難以駕馭衍生品的風(fēng)險,但金融機(jī)構(gòu)是做專業(yè)服務(wù)的,可以把企業(yè)的需求加工完再去市場做對沖,從邏輯上來說,金融機(jī)構(gòu)可以更好地利用這一工具。 對于個人投資者來說,我們不想他們在市場中承擔(dān)過大風(fēng)險,所以適當(dāng)性很重要。我們通常采用產(chǎn)品展示的形式:如果有人看到了我們的產(chǎn)品,感興趣、有需要,那就來注冊開戶。我們不做主動營銷。我們只提供服務(wù)和通道,提供市場上的資訊,要又快又準(zhǔn),能供個人投資者參考和判斷,也提供很多交易案例給個人投資者學(xué)習(xí)。而對于機(jī)構(gòu)客戶來說,主要是提供給他們研究、技術(shù)、運(yùn)營、數(shù)據(jù)對接的服務(wù),其他配合資管、風(fēng)險子公司是做對手方的服務(wù)。區(qū)別就是給個人投資者提供更多交易上的幫助,給機(jī)構(gòu)客戶提供周邊內(nèi)容和服務(wù)。 七禾網(wǎng)5:中國股市通過滬港通、深港通、納入MSCI指數(shù)等方式加快對外開放,中國期貨市場也通過原油期貨、鐵礦石期貨引入境外交易者等方式開展對外開放。您如何看待中國證券、期貨市場的對外開放?這對我國金融市場會產(chǎn)生哪些方面的影響? 姜學(xué)紅:我認(rèn)為標(biāo)志意義遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于短期實(shí)際作用。國外目前參與國內(nèi)市場的體量還非常小,鐵礦石成交量下降和國外參與者毫無關(guān)系,是其本身進(jìn)入了一個周期,原油也是一樣,開放只是一個窗口效應(yīng),真正參與的國外投資者占比還是很低。國外的機(jī)構(gòu)往往對一個新事物有很長的觀察期,會觀察包括可用性、有效性、政策持續(xù)性等,如果最終確定對他現(xiàn)有的模式有幫助,他們才會去介入。所以現(xiàn)在可以看到境外投資者的參與都是試探性的。中國市場自身的成熟是關(guān)鍵,對外開放最終能不能成功還是看中國市場本身。目前的標(biāo)志很好,但是我們也不需要著急,因?yàn)橹袊袌鼋Y(jié)構(gòu)和國外市場結(jié)構(gòu)差別非常大。開放最終是投資結(jié)構(gòu)、交易方式的趨同,而不是打開一個窗口就是對外開放了。 七禾網(wǎng)6:從整個行業(yè)來看,期貨公司的資管產(chǎn)品規(guī)模,2017年和2016年相比是下降的,2018年前三季度和2017年同期相比也是下降的。就您看來,期貨公司資管產(chǎn)品規(guī)模下降的主要原因是什么? 姜學(xué)紅:這是必然的,我們歡迎監(jiān)管趨嚴(yán)。如果沒有這兩年的去杠桿、去通道,那我們能看到的券商、基金踩雷遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止現(xiàn)在這樣。很多券商、基金雖然已經(jīng)很悲觀了,但至少還能承擔(dān),還有幾十億的凈資本撐著,不會威脅到公司的生存。所以市場監(jiān)管嚴(yán)是非常好的,我們很早就申請了期貨公司資管牌照,當(dāng)時我研究了期貨資管的業(yè)務(wù)后,感到非常憂慮,有幾點(diǎn)原因:第一,基本上是通道;第二,邊角料,證券公司不干的,基金公司不干的,甚至私募不干的給期貨公司干;第三,便宜。便宜是個很大的問題,沒有精英做事情,很多東西都在打折,甚至使用的系統(tǒng)都是將就用的,這些因素對期貨資管來說,是非常危險的信號。期貨資管回歸本業(yè),去通道、去杠桿、去低端這些理念一下來,規(guī)模下降很正常,之前吹的泡沫太假了,又賺不到錢?,F(xiàn)在這種現(xiàn)象改變了,回歸本源。平安期貨資管去掉幾十億的規(guī)模,現(xiàn)在就剩幾個億,我覺得挺好的,甚至這幾個億我也想去掉,只做指數(shù)基金。我們現(xiàn)在做農(nóng)產(chǎn)品指數(shù),未來會做債券指數(shù),如果主動交易能力不強(qiáng),可以做被動指數(shù)。我有清晰的目標(biāo)能夠定義自己能做有專長的事情,這是我所追求的。我一直擔(dān)心資管規(guī)模發(fā)展到幾十億或幾百億出一些問題,當(dāng)時我們資管規(guī)模三四十億,一年只能賺兩三百萬。所以,這兩年期貨資管規(guī)模下降是必然的,隨之下降的是多方面不可控的風(fēng)險,對資管業(yè)務(wù)的長期、健康發(fā)展來說,是一個相對安全的起點(diǎn)。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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