本周國內外期貨市場走勢回顧

　　本周油脂市場主要受美元及原油暴漲暴跌影響呈震蕩走勢，，其中豆油期價一度收復6500元失地，但鑒于整體宏觀經濟的不穩(wěn)定性，油脂期價后市走勢仍較為迷離。雖然期價在周五強勁反彈，但本周的整體走勢仍圍繞整體金融環(huán)境的變化而震蕩前行，鑒于目前商品市場的弱勢格局，投資者對市場缺乏信心，大量資金機構選擇離場更是加劇了市場的整體壓力，短時間期價企穩(wěn)的壓力較大，多從利空因素的壓制迫使期價將繼續(xù)維持震蕩整理走勢。

　　行情走勢分析

　　國際環(huán)境動蕩不安，金融危機余波未過，美國新屆總統(tǒng)大選等因素是影響目前期價走勢的主要原因，受上述因素影響美元、原油走勢婆娑迷離，市場演繹大漲大跌之勢，在其影響下農產品市場難以走出頹勢。隨美國大選塵埃落定，市場對未來需求的悲觀氣氛再度蔓延，農產品在兩日大漲之后于周三再度下跌，原油期價美元走強壓制回落到60美元一線，原油企穩(wěn)的跡象尚未有實質性的顯現(xiàn)，而美國奧巴馬的當選對市場的后市影響如何還難以定下結論，商品市場仍將在不確定的經濟環(huán)境中艱難前行。

　　受國儲收豆影響，市場的大豆現(xiàn)貨價格一直表現(xiàn)的較為堅挺，北方地區(qū)大豆價格維持在3740元/噸左右的水平，農民的惜售心理較為嚴重，這也使北方地區(qū)的油廠多處于停工狀態(tài)，油廠收豆困難油脂庫存量較少,同時受而原油價格回落影響，海運費價格不斷降低，進口到港大豆價格隨之下降，這就使市場出現(xiàn)"南油北調"的狀態(tài)。短時間來看大豆價格將繼續(xù)維持堅挺之勢，油脂加工的情況很難得到改變，目前油脂現(xiàn)貨價格受庫存及需求等因素影響有所上漲，但油脂終端市場的需求仍表現(xiàn)的比較疲軟，價格反彈除需要國際環(huán)境的穩(wěn)定之外，也寄望于市場對需求的進一步放量。

　　油脂現(xiàn)貨價格近期表現(xiàn)較為堅挺，菜籽油、豆油等油脂有回暖跡象，目前國內一級豆油的現(xiàn)貨價格在7000元-7800元，較上周上漲200元左右，四級豆油現(xiàn)貨報價在6900-7500元，較上周下跌200元左右，市場的的需求比較情況，成交狀況一般。菜子油方面，湖南、湖北地區(qū)菜油報價在7400-7500元左右，價格較為穩(wěn)定，成交情況一般；四川地區(qū)菜油報價在8700元左右，安徽地區(qū)菜油報價在8200-8400元左右，菜油市場整體維持疲軟的格局，廠商出貨意愿較強，而市場成交清淡。

　　基金持倉情況

　　截止到2008年11月4日當周，基金在豆油期貨上仍維持凈空狀態(tài)，但凈空數(shù)量有所減持，從10月28日的凈空單6千多張，到11月4日所公布減少的1千多張，目前油脂期價反彈是基金減少凈空單的主要因素，從目前基金的持倉數(shù)量看，基金對油脂后市的走勢仍持片空思路。

　　下周行情展望

　　自全球性金融危機的爆發(fā)以來，各國政府緊急出臺調控政策及頒發(fā)各種預案以穩(wěn)定動蕩的金融市場，通過近一個月時間的努力，全球的金融環(huán)境逐漸趨于穩(wěn)定，國家的宏觀調控的影響慢慢的作用到了市場中來，商品市場整體逐漸回暖，這為油脂的反彈提供了有利的保障。目前北方地區(qū)油脂庫存明顯低于南方，使市場出現(xiàn)了"南油北調"的局面，這也說明了目前油脂市場的需求有了一定的改善，雖然終端市場的買盤仍欠活躍，但隨春節(jié)的即將到來，市場對油脂的需求也會有更的大的放量，后市仍需關注整體商品市場的情況，油脂反彈力度仍需商品市場的整體配合。