7月16日，國(guó)家電影局下發(fā)《關(guān)于在疫情防控常態(tài)化條件下有序推進(jìn)電影院恢復(fù)開放的通知》，低風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)在電影院各項(xiàng)防控措施有效落實(shí)到位的前提下，可于7月20日有序恢復(fù)開放營(yíng)業(yè)。

一紙通知激起千層浪，整個(gè)行業(yè)都在沸騰。從1月24日關(guān)閉以來(lái)，影院闊別大眾已有半年的時(shí)間，此前，也有影院復(fù)工的消息頻頻傳出，但每次都是“空歡喜”。這一次，影院從業(yè)者終于笑著稱：“守得云開見月明”。

這半年，我們見證了不少影視行業(yè)的心酸故事，有公司靠貸款苦苦支撐，有公司賣房渡寒冬，有高層壓力過大走向極端，有影院經(jīng)理離職送外賣，也有人轉(zhuǎn)行開滴滴。

好在時(shí)隔半年，終于重見。

平均每天有105家影視類公司倒閉

自疫情發(fā)生以來(lái)，電影業(yè)成為了受影響最大的行業(yè)之一，其中尤以產(chǎn)業(yè)鏈下端的院線行業(yè)受損最嚴(yán)重。國(guó)內(nèi)疫情逐漸好轉(zhuǎn)，其它行業(yè)都已復(fù)工的情況下，影院因聚集切空間密閉的特性遲遲不能營(yíng)業(yè)。

在停業(yè)沒有收入的日子里，影院卻仍需承擔(dān)房租、人力、水電等成本，壓力非常大。這期間，我們也看到不少影視公司倒閉的新聞。

據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，自今年1月1日起，至5月31日，全國(guó)已經(jīng)有超1.6萬(wàn)家影視、影院、劇場(chǎng)、演出類企業(yè)注銷，這意味著平均每天有105家影視類公司倒閉。其中注冊(cè)資本在100~500萬(wàn)之間的企業(yè)最多，占據(jù)了72.4%的比例。

5月27日，中國(guó)電影家協(xié)會(huì)發(fā)布《電影院生存狀況調(diào)研報(bào)告》，報(bào)告顯示，今年一季度全國(guó)總票房22.38億元，同比去年下降88%。受訪的187家影院中，多達(dá)42%的影院認(rèn)為自己有“關(guān)門大吉”的風(fēng)險(xiǎn)。

17家公司2020上半年業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p

上市公司的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，也直白地展示出影視行業(yè)的艱難處境。

截至7月15日，Choice數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)行業(yè)類-文化傳媒的35家傳媒上市公司中，有23家公司披露了2020年上半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，有17家公司2020上半年業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p。

即使是處于行業(yè)頭部的上市公司，日子也很難過。歡瑞世紀(jì)預(yù)計(jì)虧損1.22億元，相比上年同期下降768.52%，上年同期為盈利1824.92萬(wàn)元；此前曾被舉報(bào)財(cái)務(wù)造假的北京文化預(yù)計(jì)虧損5000萬(wàn)元~7000萬(wàn)元；*ST當(dāng)代則預(yù)計(jì)虧損4800萬(wàn)元~6200萬(wàn)元，上年同期虧損為5262.23萬(wàn)元。

萬(wàn)達(dá)電影和金逸影視均因影院暫停營(yíng)業(yè)、春節(jié)檔缺失等預(yù)計(jì)帶來(lái)較大虧損。數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)達(dá)電影上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損15億元~16億元；金逸影視則預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)虧損3.1億元~3.9億元。

來(lái)源：深藍(lán)財(cái)經(jīng)

自救：華誼兄弟賣房、萬(wàn)達(dá)電影增發(fā)

面對(duì)困境，自救是本能，所以，這半年，我們經(jīng)?？吹接嘘P(guān)影院的各種自救新聞。比如有影院靠貸款苦苦支撐，有影院折價(jià)賣食品、飲料回流現(xiàn)金，有影院不得不裁員減輕負(fù)擔(dān)，還有影視工作人員靠跑滴滴和外賣維持生計(jì)。但也有人做出了極端選擇，今年6月，博納影業(yè)分管影投業(yè)務(wù)的副總裁黃巍墜樓身亡。導(dǎo)演賈樟柯悼念：“行業(yè)之悲”，導(dǎo)演陸川亦表示：“心痛，為黃兄，亦為行業(yè)”。

在疫情影響下，上市公司及實(shí)控人也紛紛采取手段自救。

據(jù)媒體報(bào)道，6月5日，華誼兄弟董事長(zhǎng)王忠軍以2.2億港元出售其持有的香港中半山富匯豪庭。在此之前，王忠軍曾自曝賣畫回籠資金。

為了解救陷入瀕危的公司，補(bǔ)充流動(dòng)資金無(wú)疑是華誼兄弟的當(dāng)務(wù)之急。除了賣房賣畫，華誼兄弟還通過定增“補(bǔ)血”引入明星戰(zhàn)投，試圖緩解現(xiàn)金流壓力。其此前發(fā)布非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，擬以2.78元/股非公開發(fā)行合計(jì)不超過8.24億股，募集資金總額不超過22.9億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還借款。

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萬(wàn)達(dá)電影也在積極展開自救，4月末，萬(wàn)達(dá)電影公告稱，擬定增43億元，用于新建影院項(xiàng)目及補(bǔ)充公司流動(dòng)資金及償還借款。此外，萬(wàn)達(dá)電影還在今年6月宣布放開特許經(jīng)營(yíng)權(quán)加盟，輸出影院品牌和管理，嘗試探索新收入渠道。

捷成股份也擬募資不超過20億元，用于版權(quán)運(yùn)營(yíng)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金，其他公司也都基本用于補(bǔ)充流動(dòng)資金以及償還貸款等。

除了從業(yè)者的“自救”，有關(guān)部門也出臺(tái)政策，幫扶影視行業(yè)渡過困境。5月13日，《關(guān)于電影等行業(yè)稅費(fèi)支持政策的公告》和《關(guān)于暫免征收國(guó)家電影事業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金政策的公告》出臺(tái)，對(duì)電影行業(yè)給予稅費(fèi)方面的優(yōu)惠。7月8日，上海市電影局宣布發(fā)放1800萬(wàn)元停業(yè)補(bǔ)貼，對(duì)345家影院予以支持。

下半年影視行業(yè)能否迎來(lái)復(fù)蘇？

隨著復(fù)工的消息傳來(lái)，終于讓電影全行業(yè)都“松了一口氣”。

不過在影院復(fù)工的過程中，國(guó)家電影局下發(fā)的通知也對(duì)院線的恢復(fù)做出了諸多限制：

·中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)暫不開放營(yíng)業(yè)；

·電影院每場(chǎng)上座率不得高于30%；

·日排片減至正常時(shí)期一半；

·每場(chǎng)電影不超過兩小時(shí)；

·原則上不售賣零食和飲料，影廳內(nèi)原則上禁止飲食。

從這些規(guī)則來(lái)看，除了票房收入大打折扣外，以往小零食的利潤(rùn)來(lái)源也被卡住。

雖然有諸多限制，但闊別半年后的重啟，還是讓不少人影迷十分激動(dòng)，直呼“快樂回來(lái)了”，第一時(shí)間進(jìn)入影院看電影。據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，截至7月20日中午12點(diǎn)，全國(guó)影院觀影總出票6.7萬(wàn)張，全國(guó)實(shí)時(shí)票房共計(jì)200萬(wàn)元（含服務(wù)費(fèi)）。

就目前表現(xiàn)來(lái)看，“回血”路途漫漫。

那么，下半年影視行業(yè)是否能迎來(lái)復(fù)蘇？

中國(guó)電影家協(xié)會(huì)副主席、清華大學(xué)教授尹鴻表示，疫情之后影視業(yè)的復(fù)蘇是必然的，而且大部分中、大制作的電影，依然將影院作為第一窗口來(lái)放映。

在尹鴻看來(lái)，在疫情的催化下，一批實(shí)力不夠雄厚、核心競(jìng)爭(zhēng)力不足、對(duì)行業(yè)缺乏孤注一擲的熱愛的企業(yè)可能會(huì)相繼離場(chǎng)、被清退。未來(lái)影院端可能集中度更高、規(guī)模更大，而大公司相對(duì)資產(chǎn)騰挪的空間也會(huì)更大，因此抗風(fēng)險(xiǎn)能力也會(huì)大大提高，“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，當(dāng)下影業(yè)的局面可能成為一次‘休克式’的治療，一次‘?dāng)啾郫焸闹貥?gòu)，類似惡性競(jìng)爭(zhēng)、無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)等痼疾有可能得到一定程度的化解?！?/p>

至于下半年的電影市場(chǎng)，尹鴻認(rèn)為中國(guó)電影人首先要做的就是讓本土市場(chǎng)恢復(fù)活力。電影市場(chǎng)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，需要一批有影響力的大片來(lái)撬動(dòng)。只有有影響力的電影進(jìn)入市場(chǎng)，才能夠讓市場(chǎng)重新煥發(fā)活力。要想進(jìn)一步增加觀影人次，中國(guó)電影人就必須提供更多優(yōu)質(zhì)的影片。

申萬(wàn)宏源認(rèn)為，目前影視院線行業(yè)已處于估值及盈利能力底部，龍頭院線公司有望受益于行業(yè)整合，隨著中小影院加速出清，院線集中度有望提升，頭部院線受益明顯。現(xiàn)金流較好或獲得融資的公司未來(lái)有望改善現(xiàn)金流，項(xiàng)目?jī)?chǔ)備較多的影視制作公司有望率先迎來(lái)基本面改善。

華泰證券稱，影視及院線行業(yè)經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整后，從基本面上看，出現(xiàn)觸底反彈跡象。行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)上，內(nèi)容為王邏輯進(jìn)一步凸顯，后疫情時(shí)代，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升，龍頭公司更有可能從中受益。

華安證券判斷，8- 9 月份在電影院開放的初期，受到電影院上座率的限制，以及優(yōu)質(zhì)影片的缺席，國(guó)內(nèi)整體票房將為歷史同期的20-30%左右。10月份，隨著國(guó)慶檔的開啟，以及電影院的常態(tài)化防控措施得到逐步的驗(yàn)證，上座率預(yù)計(jì)將恢復(fù)到往年同期水平，屆時(shí)上半年積壓的優(yōu)質(zhì)電影將扎堆上映，電影板塊有望迎來(lái)遲到的“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”。

山西證券也認(rèn)為，在電影市場(chǎng)復(fù)業(yè)后，短期內(nèi)市場(chǎng)在優(yōu)質(zhì)片源恢復(fù)正常供應(yīng)后票房將逐步回暖，具有豐富項(xiàng)目?jī)?chǔ)備的影視制作公司及院線板塊環(huán)比改善可期。

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