純堿

短期邏輯是上游廠家?guī)齑娓?，盤面貼水，下游從盤面拿貨短期補充庫存，高價抵觸，05近期走勢偏弱。

中期看，期貨貼水格局反映近期弱勢，盤面估值已回歸很多，估值合理。

中期供需看，供應基本是年內(nèi)高位水平，供給向上彈性較小，而檢修季會帶來較大的向下空間，供給上的驅(qū)動是偏利多的；需求端光伏點火預期較強，新能源政策端和硅料原料端對裝機存在利多，需求走強；浮法玻璃冷修不及預期，對重堿需求偏平穩(wěn)；輕堿近期需求差，消化自身原料庫存為主，存在剛需改善和補庫。

關(guān)注純堿再次給出的低位機會，2400附近。

玻璃

連續(xù)三周大幅累庫，庫存水平高位；上周的沙河產(chǎn)銷走好，明顯力度不足，產(chǎn)銷再次走弱，一是疫情影響，二是下游需求跟進難，三是周邊地區(qū)也大跌；基本面偏弱。

現(xiàn)實需求弱，因此對后面的趕工就給予更高的爆發(fā)力。

盤面價格略貼水現(xiàn)貨，現(xiàn)貨利潤一般，在需求預期下，存在價格支撐。

維持1850-2000震蕩格局；關(guān)注需求的恢復程度，決定玻璃后期的下次高點，也關(guān)注需求兌現(xiàn)后的再次需求走緩后機會。

主要圖表

庫存高位