設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 合作伙伴機構(gòu)研究觀點

乙二醇仍面臨回調(diào)壓力:申銀萬國期貨2月9早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2023-02-09 09:30:27 來源:申銀萬國期貨

一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注


1)國際新聞

美聯(lián)儲理事沃勒:遏制通脹的工作“尚未完成”,可能是一場“長期斗爭”;利率維持在高位的時間可能比目前一些人預(yù)期的要長;美國經(jīng)濟很好地適應(yīng)了利率的上升;美聯(lián)儲需要在一段時間內(nèi)維持緊縮的政策立場;通脹仍然相當(dāng)高,需要做更多的事情。美聯(lián)儲卡什卡利:金融市場比我們更有信心通脹會迅速下降;我的大多數(shù)同事都預(yù)計利率將升至5%以上,當(dāng)然有可能會更高;我們將在很長一段時間保持利率不變,然后決定利率是上升還是下降;預(yù)計聯(lián)邦基金利率將在今年某個時候超過5%。


2)國內(nèi)新聞

財政是國家治理之基,預(yù)算是財政管理之柱。根據(jù)證券時報記者梳理,截至2月8日,31個省、自治區(qū)、直轄市(下稱“省區(qū)市”)已披露2022年一般公共預(yù)算收支情況,28個省區(qū)市發(fā)布《2022年預(yù)算執(zhí)行情況和2023年預(yù)算草案的報告》。整體來看,各省區(qū)市在2022年均經(jīng)受住了國內(nèi)外復(fù)雜因素沖擊,有力保障了民生支出力度。對于2023年,多數(shù)地區(qū)預(yù)期財政收入端將回暖,也強調(diào)今年仍面臨財政收支平衡壓力。


3)行業(yè)新聞

據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù),1月乘用車市場零售129.3萬輛,同比下降37.9%,環(huán)比下降40.4%;其中新能源乘用車零售33.2萬輛,同比下降6.3%,環(huán)比下降48.3%。乘聯(lián)會秘書長崔東樹強調(diào),不必受到1月份低迷數(shù)據(jù)的干擾,2月車市將迎“開門紅”,3月和4月也將走出大幅增長的趨勢。



二、外盤每日收益情況




三、主要品種早盤評論


1)金融


【股指】

股指:美股下跌,上一交易日A股下跌,醫(yī)藥生物和綜合領(lǐng)漲,傳媒和通信領(lǐng)跌,上證50指數(shù)跌0.34%,中證1000指數(shù)跌0.67%,兩市成交額8054.02元,資金方面北向資金凈流出13.90億元,02月07日融資余額增加53.24億元至14694.67億元。2023年以來政策不斷發(fā)力,消費有恢復(fù)跡象,經(jīng)濟開始回暖,人民幣相對美元升值吸引外資持續(xù)配置A股,資本市場加快注冊制改革。節(jié)后股指下跌為主,當(dāng)前尚無調(diào)整結(jié)束跡象,中證500和中證1000較為強勢但也開始走弱,操作上建議先觀望。


【國債】

國債:小幅下跌,10年期國債活躍券收益率上行0.3bp至2.898%。央行開展6410億元7天期逆回購操作,當(dāng)日凈投放4860億元,結(jié)束此前連續(xù)五日凈回籠,Shibor全線上行,資金面繼續(xù)收斂,近期期債走強主要受機構(gòu)配置和期現(xiàn)基差修復(fù)影響。國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制表示全國整體疫情已進入低流行水平,1月份制造業(yè)景氣水平明顯回升,居民生活消費逐步恢復(fù)正常,2月6日零時起全面恢復(fù)內(nèi)地與港澳人員往來。國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)人主持召開座談會,表示要持續(xù)實施好穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施,扎實做好當(dāng)前工作,繼續(xù)拓展經(jīng)濟運行回升態(tài)勢。美國1月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增51.7萬人,創(chuàng)去年7月來最大增幅,遠(yuǎn)超市場預(yù)期,美聯(lián)儲主席表示若就業(yè)繼續(xù)強勁,加息可能超出市場定價水平,多位歐美央行官員鷹派發(fā)聲,美債收益率回落。在經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期逐步兌現(xiàn)的情況下,預(yù)計國債期貨價格上行空間有限,操作上建議暫時觀望,關(guān)注即將出爐的1月金融數(shù)據(jù)。



2)能化


【原油】

原油:夜盤油價繼續(xù)上漲。美國煉油廠開工率增加,但是美國原油產(chǎn)量增長,美國原油凈進口量增加260萬桶,原油和成品油庫存全面增長。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示,截止2022年2月3日當(dāng)周,美國商業(yè)原油庫存量4.55億桶,比前一周增長242萬桶;美國汽油庫存總量2.39億桶,比前一周增長501萬桶;餾分油庫存量為1.20億桶,比前一周增長293萬桶。船舶追蹤顯示和業(yè)內(nèi)消息人士稱,伊拉克通往土耳其杰伊漢石油出口中心的原油管道于周二晚上恢復(fù)流動,同時一艘油輪??看a頭裝載原油。


【甲醇】

甲醇:甲醇夜盤下跌0.19%。本周國內(nèi)煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在78.02%,較上一期下跌2.34個百分點,本周期內(nèi),內(nèi)蒙古個別CTO裝置1月下旬停車,國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工較節(jié)前下滑。截至2月2日,國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為68.17%,較上周上漲0.24%。整體來看,沿海地區(qū)甲醇庫存在83萬噸,環(huán)比節(jié)前上漲5.75萬噸,漲幅在7.44%,同比下降9.29%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估24.9萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計,預(yù)計2月3日至2月19日中國進口船貨到港量在52.22-53萬噸。


【瀝青】

瀝青:瀝青夜盤小幅震蕩,2306合約收于3873元/噸,結(jié)算價微漲14元,振幅0.36%。雖然節(jié)后原油成本小幅走跌,價格依舊處于近4年相對高位運行中。土耳其地震影響部分經(jīng)過土耳其管道,但預(yù)計為短期沖擊。供應(yīng)方面,截至2月3日當(dāng)周,國內(nèi)瀝青廠裝置總開工率為27.96%,較上周增加0.07%。供應(yīng)方面,預(yù)計2月排產(chǎn)達到全年產(chǎn)量最低位,約在180萬噸左右。需求方面,當(dāng)前社會庫存低位,有一定備貨需求,且北方多數(shù)煉廠有待交付的合同支撐出貨,EIA昨日上調(diào)2024年原油需求,多頭開始主導(dǎo)。目前現(xiàn)貨價格上漲,瀝青庫存存貨比季節(jié)性回升,依然較低,繼續(xù)看多瀝青/原油比值。近期06合約基差處于偏低水平,現(xiàn)貨商可以繼續(xù)做多基差。06合約或介于3600-3800元/噸區(qū)間運行,建議繼續(xù)多BU2309同時做多裂解價差。


【橡膠】

橡膠:橡膠周三走勢下跌,RU05收于12650,下跌65,目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割,無原料價格參考,期貨倉單量相對偏低,春節(jié)過后,區(qū)域流動性增強,國內(nèi)消費復(fù)蘇明顯,后期市場需求預(yù)計持續(xù)回升,下游輪胎開工率節(jié)后持續(xù)回升,海外供應(yīng)也逐步進入淡季,供應(yīng)端壓力減輕,短期滬膠走勢持續(xù)回調(diào)后,沒有新增利空,預(yù)計走勢逐步企穩(wěn)。


【紙漿】

紙漿:紙漿夜盤延續(xù)整理。短期國內(nèi)針葉漿貨源偏緊的問題仍未得到解決,近期國際供應(yīng)擾動仍存,疊加外盤報價不降反增,支撐漿價高位運行。不過近期國內(nèi)進口木漿現(xiàn)貨價格小幅回落,目前國內(nèi)成品紙表現(xiàn)均偏弱,下游采購意愿不強,需求面并不支持漿價持續(xù)上行,漿價短期預(yù)計仍無法擺脫震蕩格局。中期來看,上半年針葉漿進口量有望繼續(xù)上升,歐洲港口出現(xiàn)累庫,海外需求或進一步走弱,中期漿價有望逐步回落,關(guān)注國內(nèi)到港情況。


【聚烯烴】

聚烯烴(LL、PP):線性LL,中石化平穩(wěn),中石油部分下調(diào)100。煤化工8050通達源,成交不佳。拉絲PP,中石化部分下調(diào)150,中石油部分下調(diào)50。煤化工7770常州,成交一般。今日聚烯烴延續(xù)整理?;久娼嵌?,前期原油弱勢是拖累化工品盤面表現(xiàn)。不過,連續(xù)下跌之后,目前原油和化工品同步反彈。后市角度而言,需求復(fù)蘇是節(jié)后主要的交易邏輯。目前而言,等待終端開工對于需求端的支撐,盤面角度逢低可試探性試多。


【PTA】

PTA: 主力合約夜盤收于價格5648元/噸,華東市場PTA現(xiàn)貨市場價格上漲,商談參考5630元附近,PX收于1050美元/噸,石腦油價格698美金,PTA加工費參考在284元/噸,PXN收于352美元/噸。今日PTA產(chǎn)能利用率76.52%。聚酯開工提升至73.46%,短期,成本良好,市場對節(jié)后需求驅(qū)動預(yù)期猶存,PTA市場節(jié)后回調(diào)后延續(xù)反彈,中長期,需求回歸及旺季表現(xiàn)存變量,疊加PX-PTA伴有新裝置擴能,市場承壓依舊,pta運行區(qū)間5400-5800元/噸。


【乙二醇】

MEG:乙二醇主力合約收于價格 4171元/噸,現(xiàn)貨商談4100元,華東主港庫存總量105.6萬噸,乙二醇產(chǎn)能利用率在55%。石腦油制加工費在-187元,煤質(zhì)加工費在-582元,略有改善。衛(wèi)星一條線停車檢修整體2月份產(chǎn)量壓縮,盛虹煉化100萬噸裝置2號線開車計劃推遲至2月,浙石化乙烯2號線計劃2月份檢修,目前EG裝置負(fù)荷有下調(diào)。國產(chǎn)裝置開工快速回升,供應(yīng)端壓力再現(xiàn),下游雖然有所恢復(fù),但是進度偏慢,加之原油下行,成本支撐弱化,乙二醇仍面臨回調(diào)壓力。



3)黑色


【鋼材】

鋼材:成材整體供需環(huán)比繼續(xù)修復(fù),但在需求還未完全走出淡季狀態(tài)的情況下,累庫的速度較往年偏快,庫存的壓力已經(jīng)作用在了成材盤面的向下調(diào)整上。下周終端復(fù)工進程將正式開啟,需求的恢復(fù)的斜率和絕對高度將成為市場關(guān)注的重點,但從目前地產(chǎn)端的情況看,上半年在前端用鋼環(huán)節(jié)所能看到的改善或較為有限,這也限制了成材的上方空間。但在貨權(quán)集中于鋼廠,疊加爐料成本的支撐下,螺紋盤面在3800元/噸附近或有一定支撐。


【鐵礦】

鐵礦:昨日鐵礦政策層面風(fēng)險有所顯露,近期持續(xù)關(guān)注后續(xù)進展。從鐵礦自身的基本面來看,鋼廠端低庫存、外礦一季度發(fā)運淡季的環(huán)境沒有明顯改善,近期外礦發(fā)運的下降也體現(xiàn)了淡季的發(fā)運受限。但鋼廠在低庫存環(huán)境下,投機補庫的積極性不高,更多以剛性采購為主,導(dǎo)致了港口鐵礦庫存的累積。短期來說,在鐵礦自身供需相對健康的情況下,制約鐵礦價格上漲的主要因素在于鋼廠的利潤。而在成材旺季前調(diào)整的窗口期內(nèi),礦價也面臨一定的回調(diào)風(fēng)險,但下跌的深度受限于鋼廠偏低的爐料儲備。


【煤焦】

雙焦:受煤炭整體庫存高位,港口動力煤價格趨弱的影響,雙焦價格在整體黑色中表現(xiàn)得相對偏弱。而在成材回調(diào)的帶動下,也呈現(xiàn)了沖高回落的走勢。從估值上看,焦炭盤面回調(diào)后已經(jīng)消化部分基差風(fēng)險,在高鐵水和鋼廠低庫存的支撐下,進一步回調(diào)的深度或較為有限。但值得注意的是,焦煤端的進口供給增量在逐步兌現(xiàn),需警惕海運煤資源向國內(nèi)傾斜的風(fēng)險。


【錳硅】

錳硅:昨日錳硅05合約偏強震蕩,終收7460元/噸。江蘇市場價格上調(diào)10元/噸至7610元/噸,河鋼首輪詢盤價7600元/噸。錳礦市場成交情況一般、礦價略有松動,當(dāng)前北方產(chǎn)區(qū)即期成本在7190元/噸附近、廠家利潤尚存;南方產(chǎn)區(qū)利潤仍處倒掛格局。近期廠家生產(chǎn)積極性尚可,錳硅日產(chǎn)水平波動不大。產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期向好,鋼材產(chǎn)量趨于回升,錳硅需求端或?qū)⒅饾u回暖。綜合來看,當(dāng)前市場供需關(guān)系仍顯寬松,廠家?guī)齑嬗写i硅價格上方壓力仍存;但隨著需求端的回升,價格有望呈現(xiàn)偏強走勢,操作上建議關(guān)注多配機會。


【硅鐵】

硅鐵:昨日硅鐵05合約偏強震蕩,終收8036元/噸。天津72硅鐵價格下調(diào)50元/噸至8250元/噸,河鋼首輪詢盤價8400元/噸。主產(chǎn)區(qū)電價小幅上調(diào),目前硅鐵平均生產(chǎn)成本在7450元/噸左右,行業(yè)利潤仍較為可觀,硅鐵日產(chǎn)水平逐漸抬升。下游鋼廠開工水平趨增,需求端等待鋼材產(chǎn)量回升帶來的支撐。綜合來看,當(dāng)前市場供需關(guān)系略顯寬松,市場庫存有待消化,硅鐵價格上方承壓;但隨著需求端的回暖,價格有望呈現(xiàn)偏強走勢,操作上建議關(guān)注多配機會。



4)金屬


【貴金屬】

貴金屬:受上周五非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期影響,金銀近期走低。歐美官員近期講話偏鷹,鮑威爾稱就業(yè)市場的強勢超出他們預(yù)期,或暗示更高的終端利率。美國1月新增非農(nóng)51.7萬人遠(yuǎn)高于前值和預(yù)期,失業(yè)率進一步下探至3.4%。不不過薪資增速沒有進一步走高,環(huán)比0.3%與預(yù)期和前值持平,同比回落至4.4%。市場暫時不會過于擔(dān)憂加息路徑的重新陡峭,不過打壓了當(dāng)前市場對于下半年降息的樂觀期待。此前在通脹呈趨勢回落,市場期待二季度停止加息,并在下半年開啟降息,一度推升黃金價格。當(dāng)前博弈的重心將轉(zhuǎn)移至利率峰值能持續(xù)多長時間,政策路徑仍需要時間和數(shù)據(jù)的驗證,貴金屬整體或呈調(diào)整行情。


【銅】

銅:夜盤銅價收低,繼續(xù)修正前期因美聯(lián)儲加息力度放緩,以及對國內(nèi)疫情后需求恢復(fù)樂觀預(yù)期帶來的漲幅。全球供應(yīng)大概率延續(xù)穩(wěn)定。預(yù)計今年國內(nèi)地產(chǎn)可能企穩(wěn),汽車產(chǎn)銷可能略有下降,但銅需求預(yù)計小幅增加,電力投資增速可能低于去年。目前美元利率變化、國內(nèi)即將進入需求旺季和低庫存交織影響銅價,中期可能區(qū)間波動,建議關(guān)注美元、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。


【鋅】

鋅:夜盤鋅價小幅下跌。雖然歐洲天然氣價格回落,但目前歐洲鋅冶煉減產(chǎn)尚未完全恢復(fù)。近期國內(nèi)精礦加工費延續(xù)高位,精礦供應(yīng)表現(xiàn)寬松,冶煉利潤增加明顯,國內(nèi)消費處于需求淡季向旺季過渡階段,國內(nèi)庫存季節(jié)性增加,昨日LME庫存小幅增加至1.9萬噸。鋅價中期可能寬幅波動,建議關(guān)注歐洲冶煉開工情況及國內(nèi)庫存、現(xiàn)貨升貼水等情況。


【鋁】

鋁:鋁價再度承壓。海外市場,消息稱美國或計劃對俄鋁征收200%關(guān)稅,同時俄烏沖突延續(xù)仍存一定擾動。產(chǎn)業(yè)上,截止2月6日,國內(nèi)電解鋁社會庫存約114萬噸,延續(xù)壘庫約6.4萬噸。供應(yīng)端,國內(nèi)電解鋁供應(yīng)仍存干擾,云南地區(qū)因枯水期電解鋁有再縮減預(yù)期,電解鋁2月產(chǎn)量或延續(xù)小幅回落。需求端,國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)仍處傳統(tǒng)淡季狀態(tài),弱現(xiàn)實與強預(yù)期博弈。2023年中期協(xié)預(yù)計新能源汽車銷量在900萬輛左右,同比增速放緩但體量可觀。整體上,目前淡季壘庫周期,等待鋁下游需求的復(fù)蘇。


【鎳】

鎳:鎳價反彈回落。市場消息稱,1月30日菲律賓政府考慮對鎳礦石出口征稅。印尼鎳鐵征稅尚未達成最終協(xié)議,預(yù)計延期2年。青山集團月產(chǎn)能1500噸電積鎳項目已逐步投產(chǎn)。LME稱將會擴大鎳委員會成員,以改善鎳合約現(xiàn)狀。目前海外純鎳進口虧損,國內(nèi)電解鎳供應(yīng)不寬裕,庫存相對偏低疊加需求復(fù)蘇,對價格或帶來一定支撐,后期觀察國內(nèi)電解鎳企業(yè)排產(chǎn)情況。下游不銹鋼領(lǐng)域,下游不銹鋼庫存逐步累積,終端消費偏弱使鎳鐵供應(yīng)壓力或再顯現(xiàn)。整體上,鎳短期仍偏緊,后續(xù)供需或逐步寬松。


【錫】

錫:錫價再度走弱?;久娼嵌?,目前海外東南亞錫產(chǎn)能延續(xù)釋放,近期進口盈利窗口維持開啟,前期進口錫已經(jīng)兌現(xiàn)。產(chǎn)業(yè)上,錫精礦加工費維持平穩(wěn),目前國內(nèi)云南江西兩省冶煉廠開工率明顯回落,假期停產(chǎn)檢修的部分煉廠尚未復(fù)產(chǎn),1月精煉錫產(chǎn)量繼續(xù)小幅回落。需求端,下游傳統(tǒng)電子行業(yè)表現(xiàn)不佳,1月下游焊錫企業(yè)受假期放假影響,開工大幅走弱,目前仍處于緩慢恢復(fù)中。近期國內(nèi)錫錠社會庫存延續(xù)累積中,錫錠連續(xù)壘庫將帶來一定壓力。整體上,錫基本面仍顯疲弱,預(yù)期帶動反彈后再承壓走勢。


【工業(yè)硅】

工業(yè)硅:昨日SI2308期價震蕩走強,終收17875元/噸。當(dāng)前華東553通氧工業(yè)硅價格維持在17050元/噸。供應(yīng)方面,成本高企利潤倒掛、西南廠家復(fù)產(chǎn)積極性偏低,但新疆地區(qū)開工穩(wěn)中有升,工業(yè)硅產(chǎn)量仍處同比高位。需求方面,多晶硅價格止跌反彈提振光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體信心,行業(yè)產(chǎn)能處于爬坡階段、企業(yè)產(chǎn)量維持高位;ADC12價格筑底回升,企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn),開工趨于抬升;有機硅行業(yè)利潤情況逐漸改善,企業(yè)開工水平有所抬升。綜合來看,枯水期廠家開工難有大幅抬升,在下游需求逐漸回暖的加持下,高企的市場庫存有望消耗,硅價上方壓力或?qū)⒅饾u減弱,操作上建議輕倉逢低布局多單。



5)農(nóng)產(chǎn)品


【棉花】

棉花:USDA本月調(diào)整幅度不大,外盤昨夜延續(xù)震蕩。2022/23年度全球棉市供需偏寬松的格局并未改變,新季播種前外盤預(yù)計仍將承壓。不過美聯(lián)儲加息幅度放緩的預(yù)期有所加強,未來全球紡服消費有望逐漸復(fù)蘇。國內(nèi)方面,節(jié)后紡織企業(yè)陸續(xù)開工,目前紗廠原料庫存處于歷史低位,金三銀四旺季即將到來,國內(nèi)或迎來一波補庫,棉價下方支撐仍較強,短期回調(diào)后或仍存上行空間。整體來看,在未來需求恢復(fù)的強預(yù)期下,后市棉價重心有望進一步上移,但短期還需等待下游表現(xiàn)以驗證。


【白糖】

糖:昨夜原糖跟隨原油波動且美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)本國糖產(chǎn)量預(yù)估。總體而言,目前全球糖市持續(xù)關(guān)注北半球壓榨進度而印度存在的減產(chǎn)預(yù)期助推國際糖價;同時市場也繼續(xù)關(guān)注原油價格、新榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量和節(jié)后國內(nèi)消費的變化;另外宏觀方面美聯(lián)儲加息、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策、巴西雷亞爾匯率波動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和預(yù)期產(chǎn)量偏低利多糖價。策略上,白糖期貨跟隨現(xiàn)貨上漲,投資者可以短期逢高止盈。長期由于進口維持虧損且國內(nèi)食糖消費有望恢復(fù),后期SR305可以繼續(xù)逢回調(diào)后買入。


【生豬】

生豬:生豬期貨繼續(xù)回落。根據(jù)國家發(fā)改委周一公告,全國平均豬糧比價為4.96∶1,豬糧比價進入過度下跌一級預(yù)警區(qū)間,國家將啟動豬肉儲備收儲工作。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù),2月8日國內(nèi)生豬均價14.11元/公斤,比上一交易日下跌0.19元/公斤。從季節(jié)性而言,春節(jié)之后生豬消費進入淡季。但考慮到防疫政策的變化對12月之后的國內(nèi)消費造成了沖擊,后期淡季消費有望出現(xiàn)同比邊際改善。對于新一年的走勢,當(dāng)前價格已經(jīng)觸及二次育肥的成本,疊加防疫政策放松以及豬肉收儲,消費端恢復(fù)后下方價格空間有限并有望反彈。但考慮到2022下半年生豬養(yǎng)殖利潤偏高,能繁母豬存欄恢復(fù),2023年生豬總體供應(yīng)有望逐步增加,全年豬價重心仍將低于2022年。企業(yè)可以等價格恢復(fù)至養(yǎng)殖成本之上后賣出套保,長期投資者可以在養(yǎng)豬成本一帶逐步擇機入場買入生豬2305合約。


【蘋果】

蘋果:蘋果期貨全天震蕩。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計,截至2月2日,本周全國冷庫單周出庫量22.68萬噸,全國主產(chǎn)區(qū)冷庫剩余量為673.63萬噸,周內(nèi)西北產(chǎn)區(qū)走貨好于山東產(chǎn)區(qū)?,F(xiàn)貨方面,根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù),山東棲霞80#紙袋一二級市場價3.6元/斤,與上一日持平;陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.6元/斤,與上一日持平。策略上,春節(jié)后,市場備貨逐漸進入尾聲,短期市場預(yù)計以區(qū)間波動為主。傳聞1月合約交割繼續(xù)存在博弈的情況,但長期隨著防疫政策放松下消費好轉(zhuǎn),遠(yuǎn)月蘋果可以繼續(xù)逢低買入。


【油脂】

油脂: 夜盤走勢震蕩,市場等待報告指引,印尼限制出口許可證發(fā)放后,產(chǎn)地報價偏強,倒掛加深,市場對于1月底馬來西亞棕櫚油庫存有分歧,部分認(rèn)為去庫存至200萬噸附近,關(guān)注本周五MPOB報告兌現(xiàn)程度?,F(xiàn)階段內(nèi)盤油脂底部明顯,關(guān)注棕櫚油進口端成本變化和后期豆棕價差擴大機會。


【豆菜粕】

豆菜粕:報告前內(nèi)盤走勢震蕩。USDA2月報告中,由于惡劣天氣導(dǎo)致工廠壓榨速度放慢,22/23年度美豆壓榨下調(diào)1500萬蒲式耳至2.23億蒲,其余未變,結(jié)轉(zhuǎn)庫存上調(diào)1500萬蒲式耳至2.25億蒲。22/23年度阿根廷大豆產(chǎn)量下調(diào)450萬噸至4100萬噸,出口下調(diào)150萬噸至420萬噸。巴西22/23年度產(chǎn)量未變,出口上調(diào)100萬噸至9200萬噸。22/23年度中國壓榨再次下調(diào)100萬噸至9400萬噸。全球大豆產(chǎn)量下調(diào)500萬噸至3.83億噸,期末庫存下調(diào)150萬噸至1.02億噸。本次報告中美豆庫存上調(diào)超預(yù)期,阿根廷產(chǎn)量下調(diào)幅度小于市場上其他機構(gòu),中國壓榨再度下調(diào),報告略偏空。阿根廷羅薩里奧谷物交易所將2022/23年度大豆產(chǎn)量預(yù)估從此前的3,700萬噸下調(diào)至3,450萬噸,這將是過去14年來的最低產(chǎn)量。未來南美降雨仍然至關(guān)重要,特別是阿根廷產(chǎn)量,畢竟產(chǎn)量損失的修復(fù)需要降雨持續(xù)性改善,否則美盤跌幅也將有限,但是巴西商貿(mào)部繼續(xù)小幅上調(diào)產(chǎn)量至1.53億噸,豐產(chǎn)兌現(xiàn)越來越近也將限制美盤,關(guān)注后期南美天氣情況,短期內(nèi)外盤維持震蕩。近日國內(nèi)豆粕成交放量,遠(yuǎn)期基差明顯改善,現(xiàn)貨基差仍然在600到700之間,盡管短期豆粕有累庫預(yù)期,到月底基差跌幅也將有限,關(guān)注2303期現(xiàn)回歸機會。

責(zé)任編輯:唐正璐

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位