美股五月開局不順。原本已有平息跡象的銀行業(yè)危機(jī)，隨第一共和銀行崩潰而重燃。在周一該行被摩根大通收購后，銀行股持續(xù)兩日暴跌，向市場發(fā)出了明確的負(fù)面信號(hào)。

而高盛分析師John Flood指出，高盛數(shù)據(jù)顯示拋售正在蔓延，銀行業(yè)的狀況可能還會(huì)進(jìn)一步惡化。

就在本周一美股開盤前，摩根大通CEO杰米·戴蒙還在盡力安撫市場，表示銀行系統(tǒng)“非常非常健全”，并認(rèn)為收購第一共和銀行“有助于穩(wěn)定系統(tǒng)”，銀行倒閉已經(jīng)接近尾聲。

但市場打臉轉(zhuǎn)瞬即至，周二，美國大小銀行股價(jià)進(jìn)入自由落體狀態(tài)，多只地區(qū)銀行股當(dāng)日暴跌熔斷，西太平洋合眾銀行一度跌42%至歷史新低，收跌近28%，連跌四日至2009年3月來最低；阿萊恩斯西部銀行最深跌超27%創(chuàng)3月13日以來最大跌幅，收跌超15%至三周最低。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)如期宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，銀行股暴跌持續(xù)。隔夜美股大型銀行和地區(qū)銀行指數(shù)齊創(chuàng)兩年半最低。包括摩根大通、花旗、美銀、富國在內(nèi)的四大行和Zions等地區(qū)銀行全數(shù)收跌。

John Flood在報(bào)告中表示：

我們認(rèn)為，在過去的周末，大量短線美元資金借第一共和銀行清算事件涌入做空銀行股。

摩根大通介入后，第一共和銀行昨天沒有反彈的事實(shí)向市場發(fā)出了明確的負(fù)面信號(hào)。

Flood指出，銀行股暴跌可能是由于以下三個(gè)原因：

加息引發(fā)的存款流出已經(jīng)越來越嚴(yán)重；

銀行的融資成本正在攀升；

監(jiān)管環(huán)境從現(xiàn)在開始只會(huì)變得更加困難。

下圖顯示了貨幣市場基金和銀行存款利息之間的差距，基本上沒有銀行能與前者的高額利息競爭。因此，不論大小銀行的存款都面臨大幅流出，儲(chǔ)戶的存款正大批轉(zhuǎn)入收益更高的貨幣市場基金中。

全球投資者也在關(guān)注收購第一共和銀行對摩根大通的負(fù)面影響。高盛預(yù)計(jì)，摩根大通一級(jí)資本充足率（CET1）將因這筆收購下滑40-50個(gè)基點(diǎn)。

分析師在報(bào)告中進(jìn)一步指出：

地區(qū)銀行的多/空比率目前為1.14。從5年的回顧來看，這令人驚訝地處于第37百分位。

關(guān)鍵是，如果對沖基金們決定將風(fēng)險(xiǎn)敞口降至2019-2020年的水平，那么還會(huì)有一些木頭會(huì)被砍掉。

正如鮑威爾所說，"還有更多的痛苦要發(fā)生"。