大豆市場在2008年走出了一波罕見的“過山車”行情，暴漲暴跌的走勢使廣大投資者又親歷了一次風(fēng)險(xiǎn)教育。筆者認(rèn)為，在當(dāng)今世界，決定商品暴漲暴跌的最核心力量屬于那些控制世界儲(chǔ)備貨幣投放的利益集團(tuán)——即美聯(lián)儲(chǔ)等相關(guān)利益團(tuán)體。美聯(lián)儲(chǔ)無節(jié)制、無掣肘地濫發(fā)美元，這是因?yàn)槊涝炔慌c黃金掛鉤也不用實(shí)物作后盾，這就是美元狂貶近50%的同時(shí)伴隨著所謂超級大牛市出現(xiàn)的原因；其次的力量來自擁有壟斷資源地位的利益集團(tuán)與資本擁有者即各色各樣的基金聯(lián)姻，這些資源量越少、集中度越高、耐儲(chǔ)性越好、消費(fèi)面越廣、重要性越大，也最容易被控制也最容易獲暴利，如鎳、銅、鐵礦石、黃金和石油等；最后的一股力量就是來自一般的普通投資者，他們望著滿眼暴漲的物品，也想在通貨膨脹的大環(huán)境中分到一杯羹，以降低由于貨幣貶值而帶來的實(shí)際生活水平的下降，他們毫不顧忌地沖進(jìn)橡膠、棉花、木材與食糖以及農(nóng)產(chǎn)品之類中(由于這些物品具有再生性，行情往往是最后發(fā)動(dòng)，最先見頂)，甚至有的還沖進(jìn)最先暴漲，且價(jià)格已翻幾番的商品之中，去接市場中的最后一棒，被官員和學(xué)者指為不成熟的投資者一類，為商品的暴漲充當(dāng)替罪羊的角色。

　　世界性的通脹起源，往往就是由最具影響力的貨幣濫發(fā)從而貶值開始，上游資源類商品向上爬升，從而掀開一輪通脹的序幕；而到了下游消費(fèi)類產(chǎn)成品全面漲價(jià)時(shí)，則可看成是最后的推動(dòng)，最后的瘋狂，也是衰竭的前兆。

　　我們看到，這次超級大牛市是以糧食的暴漲而收官的。筆者認(rèn)為，一般來說，通貨膨脹傳導(dǎo)到糧食暴漲的層面，往往是到經(jīng)濟(jì)周期的末期，末期物價(jià)飛漲，上游的漲價(jià)傳遞到下游，下游的漲價(jià)無法再向下傳遞，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行滯澀，飛漲便結(jié)束了，新的危機(jī)開始，新的調(diào)整開始。因?yàn)橐话愕闹钦?，都不?huì)去主動(dòng)拉抬糧價(jià)，主要由于世界還有許多貧困者和饑餓者，這樣做會(huì)受到道義上的譴責(zé)——如美國前總統(tǒng)布什的新能源法案就是糧食暴漲的直接推手，因而遭到世界很多負(fù)責(zé)任、有良知的國家及正義人士的詬病。

　　一、2008年大豆行情回顧

　　1.“過山車”行情

　　2008年是大豆市場極不平凡的一年，從年中國內(nèi)外豆價(jià)創(chuàng)出歷史新高后期價(jià)開始暴跌，直到12月初才企穩(wěn)反彈，最大跌幅達(dá)50%左右。

　　我們可以看到，2008年CBOT大豆指數(shù)開盤1223.7、最高1641.1、最低782.8、收盤987.2美分/蒲式耳。為一帶417.4點(diǎn)上影線，下影線為204.4點(diǎn)，實(shí)體為236.5點(diǎn)的大陰燭。為CBOT大豆35年來所罕見。

　　從年K線圖上清晰地看出，2008年的最低點(diǎn)782.8美分/蒲式耳已深入到1974年的年K線當(dāng)中，說明農(nóng)產(chǎn)品這30多年來并沒有太大幅度的上揚(yáng)，相對工業(yè)品來說，農(nóng)民所的實(shí)惠還不多.另外，通過其收盤價(jià)987.2美分/蒲式耳來看，其為35年來僅次于2007年的第二高收盤價(jià)，除1980、1988、2004、2007這4年的最高價(jià)曾經(jīng)高于這個(gè)987.2美分/蒲式耳的收盤價(jià)以外，其他年份的最高價(jià)都在此價(jià)之下。說明近兩年來，糧食價(jià)格尤其是大豆價(jià)格有可能要邁上一個(gè)新臺(tái)階。這個(gè)暗示很重要，值得我們研究分析人員重視。