期指昨日走出了近期難得一見的反彈行情，但成交量并沒有隨之放大，顯示市場觀望氣氛仍較濃。反彈行情雖不排除有進一步延續(xù)的可能，但在“美元反彈”和“緊縮預期”的雙重壓制下，反彈的空間和時間較為有限，后市或仍將維持震蕩格局。

海外市場流動性泛濫的局面隨著美元反彈行情的展開正在悄然發(fā)生改變。近期，雖然愛爾蘭政府提出的援助請求迅速得到歐盟和IMF的回應，但穆迪宣稱將下調(diào)愛爾蘭主權(quán)信用評級再度打擊了市場信心。歐元區(qū)債務危機的持續(xù)隱憂，再加之朝鮮半島緊張局勢的升級均有助于避險資金重回美元。更為重要的是，盡管通脹率仍然較低且失業(yè)率居高不下，但其他方面的數(shù)據(jù)顯示出美國經(jīng)濟正在逐步復蘇的過程中，這也有利于支撐美元的繼續(xù)走強。

國內(nèi)方面，基本面仍然良好，流動性較為充裕、估值區(qū)間相對較低這三個重要支撐因素并未發(fā)生根本改變，但市場的焦點仍集中在不斷升溫的緊縮政策預期上。雖然近期調(diào)控政策的集中出臺所產(chǎn)生的負面影響已經(jīng)通過市場的調(diào)整在一定程度上得以釋放，但是，在12月上旬經(jīng)濟工作會議召開和物價上行風險得到明顯緩解之前，緊縮預期將一直對市場形成壓制。

目前期指市場多空雙方對于未來走勢的判斷仍存在較大分歧，但由于空頭的力量有所加強，預計近期期指再度上行將面臨一定的壓力，后市或?qū)⒕S持寬幅震蕩格局。操作上，由于寬幅震蕩的態(tài)勢加大了操作難度，故建議投資者不要盲目博反彈，可密切關注基差走勢，利用日內(nèi)的震蕩行情適當進行期現(xiàn)套利交易。