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黃錚:階段反彈尚不成熟 “紅包”行情恐難期待

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2011-01-31 08:50:56 來(lái)源:西部證券 作者:黃錚

上周兩市終于止跌,在漲跌有限的指數(shù)震蕩過(guò)程中,量能依然維持偏低水平,說(shuō)明節(jié)前市場(chǎng)觀望情緒較濃。不過(guò),中小市值品種的止跌分化以及題材熱點(diǎn)的再度活躍,不斷驗(yàn)證股指底部初步探明的軌跡。我們認(rèn)為,市場(chǎng)就此展開(kāi)橫向整固的趨勢(shì)逐步明朗,但通脹高企下加息預(yù)期仍在較大程度上抑制短期市場(chǎng)的前行,流動(dòng)性緊縮趨勢(shì)是反彈不可回避的隱患。春節(jié)前僅有的兩個(gè)交易日里,資金追求安全避險(xiǎn)的情緒將重現(xiàn)市場(chǎng),在外盤(pán)動(dòng)蕩及節(jié)假因素的制約下,市場(chǎng)就此展開(kāi)階段性反彈的條件并不成熟,這使得“紅包”行情的期待難持樂(lè)觀。操作中,適度提高持現(xiàn)比例更利于節(jié)假行情的安全度過(guò)。

上周房地產(chǎn)行業(yè)接連出臺(tái)政策,不但成為消息面的關(guān)注焦點(diǎn),也加大板塊結(jié)構(gòu)性波動(dòng)的特征,多數(shù)房地產(chǎn)個(gè)股的不斷演繹“強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌、弱勢(shì)股調(diào)整”的調(diào)整趨勢(shì),促使本已處于低位整固的房地產(chǎn)指數(shù)盤(pán)中振幅明顯加劇。僅從“新八條”的調(diào)控內(nèi)容來(lái)看,是對(duì)去年“國(guó)十條”主控方向堅(jiān)持的重申,以及調(diào)控細(xì)則的不斷擴(kuò)深。之前“限購(gòu)令”部分試點(diǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大到全國(guó)范圍,令我們不難預(yù)期伴隨上海、重慶 “房產(chǎn)稅”試點(diǎn)征收的開(kāi)啟,未來(lái)實(shí)施范圍擴(kuò)大的必然趨勢(shì)。盡管從市場(chǎng)角度而言,已將房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策的細(xì)化當(dāng)做“利空出盡”來(lái)理解,但以房地產(chǎn)板塊目前20倍左右的偏低市盈率水平看,并未吸引到場(chǎng)外資金的進(jìn)駐意愿,說(shuō)明近期市場(chǎng)明顯處于交投清淡的偏弱格局。而這種機(jī)構(gòu)普遍看淡市場(chǎng)的觀望情緒,同樣也波及到其他權(quán)重品種如銀行、有色金屬及煤炭石油等板塊的低位穩(wěn)固。此外,天氣異常因素、春節(jié)物價(jià)因素的推高,伴隨行業(yè)調(diào)控手段的不放松,資金面捉襟見(jiàn)肘的市場(chǎng)還有可能遭受再度加息的不利影響。節(jié)前僅有的兩個(gè)交易日,政策刺激多會(huì)處于“偏空期”,上述權(quán)重品種調(diào)整周期的延伸,使市場(chǎng)延續(xù)底部整固。

另一方面,上周初市場(chǎng)的止跌企穩(wěn)很大程度受中小市值品種影響。之前我們判斷,率先調(diào)整的中小板及創(chuàng)業(yè)板一旦處于明顯止跌跡象,就可作為市場(chǎng)底部探明的主要信號(hào)之一。上周中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周漲幅分別為-0.23%、-0.51%,來(lái)自天相的數(shù)據(jù)顯示,已上市534家中小板多數(shù)共計(jì)311家收漲,占據(jù),其中,跌幅超過(guò)10%的個(gè)股占13家,較之前一個(gè)交易周139家的周跌幅超過(guò)10%呈現(xiàn)大幅縮減態(tài)勢(shì)。以年內(nèi)中小板綜指-8.16%的調(diào)整比例來(lái)看,已經(jīng)遠(yuǎn)大于同期滬深300指數(shù)-0.89%的調(diào)整幅度。畢竟,中小市值品種較多涵蓋受益“十二五”規(guī)劃的新興行業(yè),快速急跌之后的悲觀錯(cuò)殺伴隨結(jié)構(gòu)分化的深入,已經(jīng)給予了短期內(nèi)個(gè)股股價(jià)較為充分的風(fēng)險(xiǎn)釋放空間。此外,題材品種快速調(diào)整過(guò)后重塑熱點(diǎn),水利水電、通用航空、高端裝備制造指數(shù)上周累積漲幅分別為6.64%、5.11%、4.87%,板塊中14只個(gè)股周漲幅超過(guò)10%,這有效帶動(dòng)熱點(diǎn)活躍。不過(guò),盤(pán)面整體的市場(chǎng)表現(xiàn),仍在繼續(xù)尋找傳統(tǒng)低估值、新興高成長(zhǎng)的雙向投資主線。

進(jìn)入本周的兩個(gè)交易日里,資金面趨緊加重A股市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的升溫,加之長(zhǎng)假期間外盤(pán)震蕩及大宗商品價(jià)格波動(dòng)因素,節(jié)前市場(chǎng)不確定性難以支撐股指進(jìn)行階段反彈空間的大幅延伸,短時(shí)收益的兌現(xiàn)要求亦會(huì)加重周初開(kāi)盤(pán)拋壓情緒的釋放。技術(shù)上,關(guān)注上證指數(shù)5日、10日均線交匯2715點(diǎn)一帶的短線支撐。在市場(chǎng)較難呈現(xiàn)趨勢(shì)轉(zhuǎn)變之時(shí),較高比例持現(xiàn)更便于中小投資者靈活掌控性要求。

責(zé)任編輯:白茉蘭

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