海外部分地區(qū)緊張局勢(shì)支撐避險(xiǎn)需求，油價(jià)再度走高，美股走弱，期指合約小幅低開。滬深300現(xiàn)指昨日探底回升，成交量稍有萎縮，3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口獲支撐；IF1103報(bào)收十字星，尾盤小幅減倉(cāng)304手。

期現(xiàn)套利方面，IF1103基差游走于無套利區(qū)間內(nèi)，全天保持升水狀態(tài)。14點(diǎn)18分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值15.65點(diǎn)，未能超出19.74點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。IF1104的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)也幾乎消失，瞬間的開倉(cāng)機(jī)會(huì)出現(xiàn)在13點(diǎn)16分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值30.21點(diǎn)，超出29.94點(diǎn)的理論上的期現(xiàn)套利閥值，不容易捕捉?？缙谔桌矫?，遠(yuǎn)月合約跌幅稍大于近月合約，IF1104-IF1103游走于11.2點(diǎn)-17.2點(diǎn)，重心較上一交易日有所下滑，昨日入場(chǎng)的買入IF1104賣出IF1103的套利倉(cāng)在該組價(jià)差低于15點(diǎn)時(shí)可以小幅增倉(cāng)。

海外部分地區(qū)緊張局勢(shì)使得油價(jià)大幅上揚(yáng)，也使近期市場(chǎng)出現(xiàn)了較大幅度的波動(dòng)。油價(jià)連續(xù)攀升不外乎三個(gè)因素，第一是主要產(chǎn)油地區(qū)和國(guó)家采取禁運(yùn)、減產(chǎn)保價(jià)措施；第二是部分地區(qū)的緊張局勢(shì)引發(fā)石油供給輸出受到嚴(yán)重影響；第三是美元流動(dòng)性過剩和全球通脹因素，世界經(jīng)濟(jì)增速加快，保值避險(xiǎn)需求和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求雙雙增長(zhǎng)從而推升油價(jià)。但是，油價(jià)上漲的主要的支撐必須是實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)健且較快，而目前尚不具備這一條件。在經(jīng)歷了前期的密集緊縮政策之后，市場(chǎng)進(jìn)入了觀察期。PMI指數(shù)連續(xù)三個(gè)月的回落和1月份M2增速回落至17.2%使得投資者預(yù)期短期內(nèi)緊縮空間或?qū)⑤^為有限。從上周后半周開始，我們看好金融板塊的護(hù)盤作用，銀行板塊在回落到前期區(qū)間底部后出現(xiàn)了預(yù)期的反彈，而區(qū)間頂部或有一定的壓力。滬深300現(xiàn)指昨日回踩了89日均線獲支撐，3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口可以嘗試短多的介入。從持倉(cāng)量來看，空頭大主力加倉(cāng)較為積極，多頭主力逢低吸納熱情并不高漲。操作方面，昨日分析到，現(xiàn)指短線或有強(qiáng)勢(shì)整固的需求，走勢(shì)較為符合預(yù)期。我們也提到了滬深300現(xiàn)指周線上的下降趨勢(shì)線，短期內(nèi)仍有躍躍欲試的動(dòng)能，壓力位是3280點(diǎn)。IF1103短線的壓力位依舊是3290點(diǎn)。前期入場(chǎng)的低位中長(zhǎng)線多單持有不動(dòng)，短線多單建議留少量底倉(cāng)，其余倉(cāng)位滾動(dòng)操作，3280-3290附近獲利了結(jié)，倘若回落至60日均線附近時(shí)可予以接回。