中國神華強(qiáng)勢漲停，刺激煤炭股集體飆升，滬深300現(xiàn)指昨日跳空高開，盤中一路高歌猛進(jìn)，成交量有所放大。期指合約全線大漲，IF1103一舉突破3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口壓力，市場做多熱情大幅提振。

期現(xiàn)套利方面，IF1103全天保持升水狀態(tài)，盤中偶現(xiàn)期現(xiàn)套利的開倉機(jī)會。14點(diǎn)零4分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值19.03點(diǎn)，超出18.76點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值，但是已經(jīng)沒有參與意義。IF1104基差保持窄幅震蕩，套利機(jī)會相對多于IF1103，9點(diǎn)36分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值35.76點(diǎn)，超出29點(diǎn)的理論上的期現(xiàn)套利閥值，但是收益率依然甚小。跨期套利方面，四個合約漲幅相近，IF1104-IF1103游走于12點(diǎn)-20.6點(diǎn)，重心較上一交易日有所上移，前期入場的買入IF1104賣出IF1103套利倉繼續(xù)持有，待價差擴(kuò)大至30點(diǎn)時平倉。

本周資金面依然相對較為充裕，到期央票資金量達(dá)到2000億元左右。除此之外，兩會期間，市場情緒傾向于樂觀，資金存在著提前拉升指數(shù)的可能，這也就加大了期現(xiàn)本周向上突破的概率，但是這種突破的有效性還有待觀察。本周繼續(xù)看好銀行股，相比銀監(jiān)會上報的較為嚴(yán)厲的四大監(jiān)管工具，國務(wù)院近期的批復(fù)方案在適用范圍、執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)和推進(jìn)時間表等方面均顯著放松了要求，再加上有望超預(yù)期的一季報，銀行股慣性上漲可期。我們前期分析過持倉量的意義。持倉量是股指期貨市場不同于現(xiàn)貨市場的特有概念，它是多空雙方對后市行情判斷后的兵力布局。上漲的過程中，持倉量穩(wěn)步增長，說明漲勢較為穩(wěn)健；反之，如果持倉量下降，說明漲勢可能到達(dá)了階段性高點(diǎn)或者轉(zhuǎn)為震蕩下跌都有可能。市場處于震蕩整理期間，多空雙方往往表現(xiàn)為減倉，一旦出現(xiàn)持倉量大幅增加，意味著可能面臨方向選擇。比如，從2010年5月7日開始，期指市場進(jìn)入了橫盤震蕩整理期間，6月28日，期指市場大幅增倉2460手，增倉幅度高達(dá)10%，6月29日期指市場選擇向下突破。上周五，期指市場增倉較為積極，幅度達(dá)到6%，尋求突破之心較為急切。滬深300現(xiàn)指周線仍有上漲空間，IF1103短期壓力位是3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。期現(xiàn)短期仍有慣性上沖動能，操作方面，前期入場的低位中長線多單和短線多單繼續(xù)持有。