金融地產(chǎn)沖高回落，滬深300現(xiàn)指昨日小幅回調(diào)，成交量稍有放大，重回3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口下方。期指合約全線下行，尾盤出現(xiàn)跳水，IF1104在3340點(diǎn)一線遇到較大阻力，減倉245手。

期現(xiàn)套利方面，IF1104基差呈現(xiàn)出震蕩走高的態(tài)勢，但是全天沒有期現(xiàn)套利的開倉機(jī)會。14點(diǎn)零6分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值15.67點(diǎn)，未能超出21.42點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。IF1105同樣不存在期現(xiàn)套利的開倉機(jī)會，同樣的時(shí)刻，其升水達(dá)日內(nèi)最大值31.98點(diǎn)，未能超出34.34點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。跨期套利方面，昨日IF1105-IF1104走勢依舊平穩(wěn)，游走于13點(diǎn)-19.2點(diǎn)，重心稍有下移，前期入場的買入IF1105賣出IF1104的期現(xiàn)套利倉仍然持有觀察。

我們認(rèn)為，期指盤整重心有望上移。上周一，受央行調(diào)高存款準(zhǔn)備金率的影響，7天回購利率大幅上行98個(gè)基點(diǎn)達(dá)到3.065%，但隨后幾個(gè)交易日便連續(xù)快速回落，顯示銀行間市場的實(shí)際資金寬裕程度超過大多數(shù)人的預(yù)期。從板塊來說，我們上周分析到，銀行從上周五開始陸續(xù)發(fā)布年報(bào)，關(guān)注是否有超預(yù)期的表現(xiàn)。中國銀行2010年凈利潤同比增長29.2%，顯著高于市場預(yù)期。民生銀行凈利潤同比增長45.2%，業(yè)績超預(yù)期的主要原因在于成本收入比大幅下降和信貸成本低于預(yù)期。在信貸緊縮的背景下，銀行議價(jià)能力提升，通過上浮貸款利率和加大中小企業(yè)投放占比，貸款整體收益率加速提升，預(yù)計(jì)1季度凈息差較去年同期回升20BP以上。我們認(rèn)為，銀行板塊在短線回調(diào)后仍然具有上漲動能。從持倉量來看，前20位多頭主力加倉相對較為積極。從技術(shù)形態(tài)來看，IF1104上周五在突破3280一線壓力后，短期或有下探20日均線支撐的可能。操作方面，上周IF1104核心的運(yùn)行區(qū)間是3200點(diǎn)-3300點(diǎn)，本周重心有望上移。IF1104低位中線多單持有；對于短線多單來說，我們上周建議在3270點(diǎn)-3280點(diǎn)一帶獲利了結(jié)部分倉位，剩余的少量多單可繼續(xù)持有，盤中回調(diào)至5日均線附近可嘗試接回。