隔夜美股和大宗商品強(qiáng)勢(shì)反彈，一定程度上提振了期指市場(chǎng)多頭人氣。央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，市場(chǎng)資金面稍顯緊張，滬深300現(xiàn)指止跌反彈。期指合約全線上揚(yáng)，IF1105短期5日均線處壓力顯現(xiàn)，尾盤減倉(cāng)1089手。

期現(xiàn)套利方面，IF1105全天運(yùn)行在無套利區(qū)間內(nèi)，昨日上午的時(shí)候基差與期價(jià)的走勢(shì)呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)性，午后則顯現(xiàn)出一定的正相關(guān)性。10點(diǎn)3分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值18.33點(diǎn)，未能超出24.69點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。IF1106同樣運(yùn)行在無套利區(qū)間內(nèi)，基差振幅相對(duì)小于IF1105，10點(diǎn),4分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值34.29點(diǎn)，未能超出35.09點(diǎn)的理論上的期現(xiàn)套利閥值?？缙谔桌矫妫琁F1106-IF1105游走于12.8點(diǎn)-17.2點(diǎn)，重心較上一交易日有所下滑，按照我們的建議，在該組價(jià)差小于15點(diǎn)時(shí)進(jìn)場(chǎng)輕倉(cāng)實(shí)施的買入IF1106賣出IF1105的跨期套利倉(cāng)暫時(shí)持有。

提醒投資者注意的是，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的當(dāng)周可以關(guān)注銀行間7天回購(gòu)加權(quán)利率，以此窺探市場(chǎng)短期流動(dòng)性是否充裕，本周一、周二和周三該利率分別上漲了34個(gè)基點(diǎn)、26個(gè)基點(diǎn)和3個(gè)基點(diǎn)，我們認(rèn)為后市其回落的可能性較大。維持前期看法，中線來看，藍(lán)籌股的估值修復(fù)行情尚未結(jié)束，金融股尤其是銀行股后市仍有上漲空間。除了年報(bào)以外，我們預(yù)測(cè)今年一季度銀行的業(yè)績(jī)也很不錯(cuò)，國(guó)有大銀行的利潤(rùn)增長(zhǎng)在20%左右，而華夏、招行、浦發(fā)等銀行甚至可能會(huì)增長(zhǎng)50%左右。目前全部銀行股的TTMPE僅為9.9倍，低于2008年上證綜指為1664點(diǎn)的水平。銀行股如此低估值是沒有道理的。我們周三提及了，連接滬深300現(xiàn)指今年1月25日與3月31日的低點(diǎn)所構(gòu)成的支撐線，目前連續(xù)三個(gè)交易日收在該支撐線上方，顯現(xiàn)出了強(qiáng)勢(shì)。從持倉(cāng)量來看，IF1105昨日多空雙方減倉(cāng)較為積極，臨近周末，短線陷入觀望狀態(tài)。IF1105短線或?qū)⒀永m(xù)小幅震蕩，上方壓力3340點(diǎn)-3350點(diǎn)，下方支撐3290點(diǎn)-3300點(diǎn)。操作方面，低位中線多單繼續(xù)持有；穩(wěn)健投資者暫時(shí)觀望，激進(jìn)投資者若遇急跌至3290點(diǎn)-3300點(diǎn)一帶，嘗試短多介入，止損位3270點(diǎn)。