對政策緊縮的擔(dān)憂主導(dǎo)投資者情緒，上周滬深300期指主力合約1105跌破3300點(diǎn)后一蹶不振，全周單邊下行，連續(xù)收陰。截至上周五收盤，IF1105合約報3193.2點(diǎn)，全周挫114.6點(diǎn)，跌幅3.46%，周線收光頭光腳大陰線。

盡管上周國內(nèi)股市連續(xù)陰跌，但總體來看市場下方買盤力量仍勁，市場中期震蕩市不改，短線殺跌之后，本周有望企穩(wěn)反彈。

當(dāng)前市場處于估值修復(fù)階段，市場劇烈波動，但不大可能是熊市的開始。本輪市場下跌的主要原因是：隨著2011年一季度上市公司業(yè)績的公布，部分在2010年遭遇爆炒的中小板、創(chuàng)業(yè)板股票受到嚴(yán)峻的業(yè)績考驗，估值面臨回歸；但同時也應(yīng)當(dāng)看到，大多數(shù)企業(yè)2011年一季度業(yè)績強(qiáng)勁，特別是傳統(tǒng)行業(yè)如銀行、煤炭石油等業(yè)績?nèi)员３挚焖僭鲩L態(tài)勢，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景仍未變。

從技術(shù)面看，滬深300指數(shù)在3300點(diǎn)上方受到來自2009年8月初和2010年11月初的兩個主要高點(diǎn)形成的下降趨勢線壓力，因此滬深300指數(shù)運(yùn)行至3300點(diǎn)上方受到拋壓也合情合理，投資者也不應(yīng)過度恐慌，指數(shù)中期處震蕩市可能性偏大。短期看，IF1105合約3200一線有較強(qiáng)支撐，短線處于超跌低位，超跌反彈或一觸即發(fā)。