市場流動性緊張局勢進一步升級，滬深300現指昨日下跌1.19%，收盤創(chuàng)四個月以來的新低，成交量依然維持在低位。期指合約全線回落，現貨市場收盤后，IF1106跌幅有所收窄，出現拉升，增倉309手。

期現套利方面，IF1106全天多數時間處于升水狀態(tài)，基差走勢與期價走勢之間的負相關性并不十分明顯，14點32分，其升水達日內最大值10.69點，未能超出20.67點的期現套利閥值。IF1107全天同樣不存在較好的期現套利開倉機會，14點32分，其升水達日內最大值23.09點，未能超出30.19點的期現套利閥值。跨期套利方面，遠月合約跌幅稍大于近月合約，IF1107-IF1106日內窄幅震蕩，游走于9.4點-14.6點，低于10點依然可以嘗試輕倉買入IF1107賣出IF1106的跨期套利操作，止盈位設置在20點。

昨日國內市場資金面延續(xù)緊張局勢，上海銀行間同業(yè)拆借利率各期限品種全線走高，其中隔夜利率上漲52.25個基點至4.9992%，創(chuàng)四個月以來的新高，而1周、2周和1個月利率更是超過了5%，創(chuàng)三個月以來的新高。這也印證了我們之前的看法，臨近月末，資金面壓力不容忽視，而且6月份開始實行的銀行貸存比日均考核可能使得流動性緊張局面加劇。5月份的PMI數據可能低于市場預期，我們之前分析到，投資者目前關注的焦點轉移到了經濟增速上來，經濟周期領先于通脹周期，而在經濟回落的階段，股市往往不會有較好的表現。對于上證指數來說，我們維持之前的觀點，調整的目標位暫且看至2700點。IF1106雖然昨日尾盤出現了拉升，部分空頭選擇獲利了結，但是我們認為，在市場中沒有出現新的利好因素之前，人氣難以大幅恢復，調整還沒有結束。操作方面，周二我們建議投資者，IF1106遇反抽可以嘗試短線空單介入，目前還可以繼續(xù)持有，壓力位參考3040點-3050點，止損位3060點。