3月初以來，LLDPE振蕩攀升，主力909合約更是于本月初站上萬點關口。盡管上周909合約沖高回落，但其收盤價仍較前一周上漲30點，至10020元/噸，日線、周線的MACD與RSI指標也均處在強勢區(qū)域，目前尚不能說LLDPE的回升步伐已經停歇。
　　LLDPE近期的走高主要得益于兩個因素的支撐：首先是成本支撐明顯。由于技術上的強勢及市場氛圍的改變，NYMEX油價成功突破70美元/桶，投資者信心逐漸得到恢復。作為原油的下游產品，油價的企穩(wěn)顯然給石腦油和乙烯價格帶來了支撐。其次是大量的經濟刺激政策給市場帶來了心理上的提振。為扶植中國塑料行業(yè)發(fā)展，國家出臺了一系列政策調控措施。除了今年2月1日，商務部、海關總署將部分塑料原料、塑料制品從加工貿易限制出口類目錄中剔除外，國家還連續(xù)提高塑料制品出口退稅率，分別在2008年11月、2009年4月和6月，將部分塑料制品出口退稅率由5%提高至9%、11%-13%以及13%。
　　在上述因素支撐下，LLDPE出現(xiàn)上漲顯然有其合理之處，那么，LLDPE的反彈行情是否可以延續(xù)呢？我們從宏觀經濟形勢、成本走勢、LLDPE產能以及預期需求等角度來展望LLDPE的未來走勢。
　　經濟復蘇之路并非坦途
　　宏觀經濟方面，5月份的國內經濟數據有喜有憂，投資持續(xù)擴大，內需挖潛初見成效，然而外貿形勢依然嚴峻。對于未來我們不能盲目樂觀，經濟在外部沖擊下回落，在宏觀政策刺激上反彈，隨后出現(xiàn)二次探底，在中國經濟發(fā)展史上是有參照的。1997年東南亞金融危機之后，中國在1998年通過對基礎設施的投資帶動了2000年經濟的反彈，但2001年由于工業(yè)投資沒有跟上，造成了二次探底。
　　由于外需收縮規(guī)模很大，在結構上與內需存在較大差別，短期內依靠擴大內需，難以全面替代或彌補外需收縮產生的需求缺口，我國未來的經濟增長恐怕要依靠在總量調控、結構調整的基礎上提高投資效率，穩(wěn)定外需。應該說，在“去庫存化”后，“去產能化”和結構調整才剛剛開始，從我國目前面臨的國內外經濟環(huán)境和自身的結構性矛盾看，短期內形成穩(wěn)定回升、快速回升的可能性不大。
　　LLDPE成本穩(wěn)定
　　在LLDPE的產業(yè)鏈條中，原油、石腦油以及乙烯是其上游原料，其價格波動勢必沿著產業(yè)鏈向下傳導，從而影響LLDPE的價格變化，這種影響作用是一種成本驅動效應。其中，原油價格對LLDPE的影響最為顯著。某種意義上說，近期油價和其他大宗商品價格的上漲，一直受到市場歡迎，因為這被視為經濟復蘇萌芽的體現(xiàn)之一。但眼下，隨著油價上漲一發(fā)不可收拾，市場開始擔心這會重新成為經濟復蘇的一大阻力。
　　油價變動與經濟走勢是一個動態(tài)的相互制約的有機體，扣除季節(jié)性因素外，目前石油需求還沒有出現(xiàn)明顯回升?；久嫔希磥韼讉€月國際油價并不具備大幅攀升的基礎。當然，由于憧憬全球經濟開始復蘇，國際炒家可能再次進入市場，導致油價出現(xiàn)急劇反彈。預計油價近期在每桶65美元有較強支撐，未來兩三個月，油價在每桶70美元附近波動的可能性較大，不具備快速攀升的條件，除非投機因素或突發(fā)事件出現(xiàn)。