產(chǎn)能增長(zhǎng)是LLDPE揮之不去的壓力
　　作為在短短幾年內(nèi)產(chǎn)能出現(xiàn)快速增長(zhǎng)的行業(yè)，產(chǎn)能過(guò)剩在一定時(shí)期內(nèi)將成為L(zhǎng)LDPE價(jià)格向上攀升的阻力。根據(jù)有關(guān)規(guī)劃，2009年至2011年，亞洲和中東將有大量的乙烯、聚乙烯產(chǎn)能釋放，其中亞洲地區(qū)的產(chǎn)能主要集中在中國(guó)，同時(shí)中東地區(qū)的LLDPE工藝路線(xiàn)多采用乙烷法生產(chǎn)，成本優(yōu)勢(shì)明顯。據(jù)ICIS統(tǒng)計(jì)，2009年中東將釋放線(xiàn)性低密度聚乙烯190萬(wàn)噸，而且其主要目標(biāo)市場(chǎng)是亞洲地區(qū)，2010年至2011年中東地區(qū)還將有1000萬(wàn)噸乙烯裝置建成投產(chǎn)。
　　作為全球第二大乙烯生產(chǎn)國(guó)，2008年我國(guó)乙烯產(chǎn)量為998萬(wàn)噸，但初級(jí)形態(tài)的塑料（乙烯下游產(chǎn)品，包括聚乙烯等）進(jìn)口量仍高達(dá)1771萬(wàn)噸。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2009年我國(guó)聚乙烯產(chǎn)量和進(jìn)口量基本持平，對(duì)外依存度達(dá)50%左右，所以有必要繼續(xù)發(fā)展乙烯石化產(chǎn)業(yè)。對(duì)此，《石油產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》提出要“建成3-4個(gè)2000萬(wàn)噸級(jí)煉油、200萬(wàn)噸級(jí)乙烯生產(chǎn)基地”，到2011年，將我國(guó)乙烯產(chǎn)量提高到1550萬(wàn)噸。
　　石化企業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)策略是支撐LLDPE的短期因素
　　我國(guó)的LLDPE生產(chǎn)開(kāi)始于1986年，目前國(guó)內(nèi)主要生產(chǎn)廠(chǎng)家有13家，其中中石化和中石油兩大集團(tuán)的產(chǎn)能和產(chǎn)量占據(jù)了全國(guó)LLDPE總產(chǎn)能和總產(chǎn)量的87%和88%，供給方面的相對(duì)優(yōu)勢(shì)造就了國(guó)內(nèi)石化企業(yè)在市場(chǎng)價(jià)格方面的較強(qiáng)影響力。以中石化為例，通過(guò)成立統(tǒng)一的銷(xiāo)售公司、增設(shè)“異地庫(kù)”以及與一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商簽訂銷(xiāo)售協(xié)議來(lái)配合其全國(guó)統(tǒng)一定價(jià)，鞏固了其市場(chǎng)地位，實(shí)現(xiàn)了對(duì)LLDPE出廠(chǎng)價(jià)格的較強(qiáng)控制能力，并對(duì)市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生影響。國(guó)內(nèi)石化企業(yè)利用其LLDPE生產(chǎn)格局以及產(chǎn)銷(xiāo)策略，最終促使LLDPE價(jià)格與國(guó)際原油價(jià)格之間形成了跟漲快、跟跌滯后且幅度收窄的關(guān)系，將原油價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至合同戶(hù)及下游消費(fèi)廠(chǎng)商。
　　可以說(shuō)，在國(guó)際油價(jià)連創(chuàng)新高及乙烯價(jià)格堅(jiān)挺的背景下，石化廠(chǎng)家有步驟的調(diào)價(jià)方式使本輪LLDPE價(jià)格上漲得以充分發(fā)揮，并不斷提升市場(chǎng)的炒作熱情。當(dāng)然，長(zhǎng)期來(lái)看，石化企業(yè)對(duì)LLDPE價(jià)格的短期控制力依然逃脫不了LLDPE生產(chǎn)成本、供需等因素對(duì)LLDPE價(jià)格的長(zhǎng)期決定性影響。
　　季節(jié)性需求能否重現(xiàn)是LLDPE能否站穩(wěn)萬(wàn)點(diǎn)的關(guān)鍵
　　近年來(lái)，我國(guó)LLDPE消費(fèi)量增長(zhǎng)有限，2008年的表觀消費(fèi)量甚至出現(xiàn)了3%的負(fù)增長(zhǎng)，但消費(fèi)結(jié)構(gòu)總體保持穩(wěn)定，包裝膜和農(nóng)膜在LLDPE的消費(fèi)比例穩(wěn)定在80%左右，分別占據(jù)了線(xiàn)性低密度聚乙烯消費(fèi)的6成和2成左右的份額。
　　鑒于我國(guó)目前仍處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和城市化進(jìn)程中，近幾年包裝膜和農(nóng)膜的消費(fèi)增長(zhǎng)一直很有限，但這并不意味著LLDPE的下游需求無(wú)淡旺季之分，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域的季節(jié)性給LLDPE的價(jià)格走勢(shì)帶來(lái)了一定的周期性特征。從目前情況來(lái)看，終端需求清淡始終是LLDPE此輪上漲背后的隱憂(yōu)，由于農(nóng)忙在即，農(nóng)膜需求尚未展開(kāi)，需求好轉(zhuǎn)尚需時(shí)日。展望7—9月，農(nóng)膜產(chǎn)銷(xiāo)傳統(tǒng)旺季的來(lái)臨將給LLDPE后市帶來(lái)憧憬。
　　在塑料制品出口方面，全球經(jīng)濟(jì)低迷帶來(lái)了塑料產(chǎn)品需求的減少，也使貿(mào)易保護(hù)主義再次抬頭，LLDPE總體需求始終難以得到有效提振。以國(guó)內(nèi)塑料制品出口為例，伴隨著全球經(jīng)濟(jì)增速下滑、人民幣升值、技術(shù)性貿(mào)易壁壘不斷出現(xiàn)以及貿(mào)易摩擦加劇，國(guó)內(nèi)塑料制品出口繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢(shì)。今年前5個(gè)月，我國(guó)塑料制品累計(jì)出口252.55萬(wàn)噸，出口值54.36億美元，分別比去年同期下降14.03%和6.39%。當(dāng)然，從2006年至2008年的數(shù)據(jù)來(lái)看，相對(duì)于春節(jié)前后的出口低谷，4—8月是我國(guó)塑料制品的傳統(tǒng)出口高峰期，一直到9月份，塑料制品出口才會(huì)轉(zhuǎn)入下降通道，相信季節(jié)性的塑料制品出口旺季也會(huì)給LLDPE價(jià)格帶來(lái)暫時(shí)支撐。
　　對(duì)于扶持政策的有效性，這是一個(gè)頗具爭(zhēng)議的話(huà)題。實(shí)際上，不管是提高塑料制品出口退稅率，還是將塑料原料、塑料制品從加工貿(mào)易限制出口類(lèi)目錄中剔除，給市場(chǎng)帶來(lái)的大多只是心理上的提振、短期的提振，對(duì)長(zhǎng)期的穩(wěn)定外需和中國(guó)石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展并沒(méi)有太大作用。而且，不斷變化的政策環(huán)境，還會(huì)促使企業(yè)行為日益短期化。
　　綜上所述，原油價(jià)格站上70美元/桶給LLDPE帶來(lái)成本支撐，但全球經(jīng)濟(jì)尚未形成穩(wěn)定回升態(tài)勢(shì)，國(guó)際油價(jià)短期內(nèi)已經(jīng)失去繼續(xù)上沖的理性條件。盡管?chē)?guó)內(nèi)石化企業(yè)可以利用自身市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)對(duì)LLDPE價(jià)格加以控制，但仍逃脫不了產(chǎn)能增加、需求低迷以及中東低成本生產(chǎn)路線(xiàn)給LLDPE價(jià)格帶來(lái)的壓制和沖擊。未來(lái)幾個(gè)月，LLDPE能否守住萬(wàn)點(diǎn)關(guān)口將依賴(lài)于季節(jié)性的農(nóng)膜需求旺季以及塑料制品出口旺季能否重現(xiàn)。如果在市場(chǎng)風(fēng)光的表象背后是需求的匱乏，那火熱的行情很可能只是曇花一現(xiàn)。