最近,黑色產(chǎn)業(yè)鏈情況尤其是鋼廠的減產(chǎn)情況引發(fā)市場(chǎng)的高度關(guān)注。期貨日?qǐng)?bào)記者在近日參加的多個(gè)行業(yè)會(huì)議上了解到,目前鋼企雖然虧損嚴(yán)重,但減產(chǎn)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到市場(chǎng)的預(yù)期。 “鋼廠本身是有減產(chǎn)動(dòng)力的,但由于近期鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)比較明顯的下跌,鋼廠又開始考慮恢復(fù)生產(chǎn)了?!痹谌涨坝烧闵唐谪浿鬓k的“2015年黑色產(chǎn)業(yè)鏈投資報(bào)告會(huì)”上,上海慧鴻國(guó)際貿(mào)易有限公司業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人張德敏總結(jié)。 據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解,國(guó)慶長(zhǎng)假過(guò)后,國(guó)內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格從430元/噸下跌至380元/噸附近,且連續(xù)下跌了十幾天,這讓長(zhǎng)時(shí)間處于虧損狀態(tài)的鋼企得到喘息機(jī)會(huì)。 “現(xiàn)在鋼廠的虧損幅度都比較大,普遍在200元/噸左右,但鋼廠還是會(huì)扛,至少會(huì)扛到年底。”新湖期貨研究所副所長(zhǎng)翁鳴曉分析,11—12月,鋼廠大規(guī)模減產(chǎn)的概率不大,真正減產(chǎn)幅度擴(kuò)大會(huì)出現(xiàn)在明年一季度,屆時(shí)鋼廠開工率會(huì)出現(xiàn)明顯下滑。 不過(guò),翁鳴曉也表示,11月上旬螺紋鋼現(xiàn)貨會(huì)出現(xiàn)小幅反彈行情?!皬募竟?jié)性規(guī)律來(lái)說(shuō),由于天氣轉(zhuǎn)冷,工地開工減少,北方鋼材將會(huì)南下,11月中下旬開始現(xiàn)貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)一波快速下跌,南北價(jià)差拉開?!蔽跳Q曉說(shuō)。 同時(shí),螺紋鋼需求減弱可能進(jìn)一步傳導(dǎo)至上游,比如鐵礦石和焦炭。翁鳴曉建議,投資者應(yīng)采取空螺紋鋼策略,同時(shí)在鋼廠減產(chǎn)預(yù)期下看空原料。 值得一提的是,雖然黑色產(chǎn)業(yè)鏈看空氛圍比較濃厚,但焦煤是一個(gè)不宜看空的品種。浙江善成進(jìn)出口有限公司黑色事業(yè)部負(fù)責(zé)人李睿表示,目前進(jìn)口焦煤由于虧損較多,未來(lái)進(jìn)口焦煤會(huì)越來(lái)越少。 從國(guó)產(chǎn)焦煤來(lái)看,目前山西地區(qū)品質(zhì)較好的貨基本上開采得差不多,未來(lái)開采和選洗率也會(huì)比較低,煤礦選洗的成本也會(huì)上升?!懊髂暌患径?,國(guó)產(chǎn)焦煤可能再降一次價(jià),國(guó)產(chǎn)煤降價(jià)的話,外煤也要跟著降,進(jìn)口商認(rèn)為焦煤價(jià)格再降的幅度已經(jīng)不大了?!崩铑Uf(shuō)。 另外,從期貨交割角度來(lái)說(shuō),國(guó)產(chǎn)焦煤交割仍然面臨數(shù)量瓶頸。比如,受制于運(yùn)力有限和港口效率低下,當(dāng)前單個(gè)合約國(guó)產(chǎn)煤的最大交割量在10萬(wàn)噸,一旦交割量過(guò)大,還需外煤用于交割。 “從某種意義上來(lái)說(shuō),當(dāng)前焦煤期貨仍然依據(jù)外煤定價(jià),而目前進(jìn)口煤的價(jià)格在650元/噸,考慮到進(jìn)口煤的價(jià)格進(jìn)一步下降的空間有限,一旦持倉(cāng)量過(guò)大,價(jià)格下跌空間也有限。”李睿表示。 李睿建議,在黑色系期貨品種當(dāng)中,焦煤應(yīng)該作為多頭配置,而焦炭由于兩頭沒(méi)有話語(yǔ)權(quán),應(yīng)該看空后市。 責(zé)任編輯:丁美美 |
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