一、中金所前20名會(huì)員持倉(cāng)分析

2月28日 持買(mǎi)單量19564 持賣(mài)單量24599 持凈空單5035手

持倉(cāng)分析：市場(chǎng)本周一震蕩上行，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為多單增持1775手，空單增持1314手，市場(chǎng)靜態(tài)持倉(cāng)表現(xiàn)為凈空格局，同時(shí)空方主力國(guó)泰君安期貨持空單2868手較前日增持75手，多單2309手較前日減持162手，中證期貨空單4251手較前日增持69手，華泰長(zhǎng)城期貨多單1868手較前日增持187手。(說(shuō)明：由于持倉(cāng)中無(wú)法準(zhǔn)確區(qū)分套保、套利、投機(jī)頭寸，所以持倉(cāng)分析不能準(zhǔn)確給出市場(chǎng)運(yùn)行方向，僅供參考)

二、國(guó)泰君安股指期貨研究所觀點(diǎn)

期指連續(xù)四日反彈，有再度上測(cè)3300 壓力位的可能，同時(shí)，持倉(cāng)也有所增加，后期在關(guān)注價(jià)格趨勢(shì)的同時(shí)，密切關(guān)注持倉(cāng)量的變化。均線逐步粘合，有轉(zhuǎn)多的跡象。后期繼續(xù)關(guān)注3200 的支撐力度與3300 的壓力位。期指繼續(xù)延續(xù)反彈走勢(shì)，同時(shí)，量能上也有一定的配合，因而建議短多可嘗試持有至3300 附近減倉(cāng)以觀后市。中長(zhǎng)期持有者則可繼續(xù)持有多單。

三、個(gè)人觀點(diǎn)及操作建議

IF1103合約周一震蕩上行，整體表現(xiàn)較強(qiáng)，市場(chǎng)目前運(yùn)行于3165—3292的震蕩區(qū)間之內(nèi)，操作上建議沒(méi)有走出震蕩區(qū)間前以高拋低吸的震蕩思路進(jìn)行操作，日內(nèi)期指將向震蕩區(qū)上方壓力3292發(fā)起沖擊。

四、國(guó)內(nèi)與國(guó)際信息分析

1. 新華社報(bào)道，中國(guó)國(guó)家防總辦公室昨日介紹，2月25日以來(lái)，中國(guó)冬麥區(qū)普降雨雪，在旱區(qū)大力抗旱澆灌和近日降水共同作用下，當(dāng)前中國(guó)冬麥區(qū)農(nóng)業(yè)旱情明顯緩解，但人畜飲水困難仍然持續(xù)。據(jù)國(guó)家防汛抗旱總指揮部最新統(tǒng)計(jì)，截至2月28日，全國(guó)作物受旱面積為3782萬(wàn)畝(比2月8日高峰期減少7369萬(wàn)畝)，重旱為312萬(wàn)畝。就全國(guó)而言，若后期無(wú)大范圍有效降水，抗旱形勢(shì)仍將十分嚴(yán)峻。

點(diǎn)評(píng)：根據(jù)國(guó)防總的數(shù)據(jù)來(lái)看，目前中國(guó)受旱面積大幅減少，旱情明顯緩解。這有利于抑制糧食價(jià)格上漲預(yù)期，緩解通脹壓力。

2. 中國(guó)央行昨日公告，2011年3月1日中國(guó)人民銀行將發(fā)行10億元1年期中央銀行票據(jù)。

點(diǎn)評(píng)：本期央票繼續(xù)保持地量發(fā)行，預(yù)計(jì)發(fā)行收益率將繼續(xù)持平。本周公開(kāi)市場(chǎng)資金到期量為840億元，規(guī)模并不算大，如果繼續(xù)進(jìn)行正回購(gòu)操作，預(yù)計(jì)本周資金將實(shí)現(xiàn)小幅凈投放。

3. 經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)報(bào)道，作為中國(guó)國(guó)務(wù)院正在醞釀推出的環(huán)境稅的第一步，有關(guān)部門(mén)或首先會(huì)將中國(guó)一些相關(guān)部門(mén)征收的排污費(fèi)改成稅收的形式。財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所副所長(zhǎng)蘇明日前透露說(shuō)，中國(guó)推出環(huán)境稅首先是將排污費(fèi)改成稅收，也就是將目前對(duì)廢氣、廢水包括固體廢物所征費(fèi)用，首先改成稅。其次，再逐步提高收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，并達(dá)到能夠讓企業(yè)承受的水平。

點(diǎn)評(píng)：環(huán)境稅的推出對(duì)高耗能高污染產(chǎn)業(yè)具有一定的利空影響，同時(shí)可能促進(jìn)節(jié)能環(huán)保行業(yè)的發(fā)展。關(guān)鍵在于，稅制出臺(tái)后，企業(yè)新增的稅收成本是多少，投入節(jié)能環(huán)保的資金能否覆蓋稅收成本?！皟蓵?huì)期間”相關(guān)的政策動(dòng)向可密切關(guān)注。

4. 《上海證券報(bào)》報(bào)道，有關(guān)專(zhuān)家表示，作為今后五年資本市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)劃目標(biāo)之一，“顯著提高直接融資比重”有望寫(xiě)入國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展“十二五”規(guī)劃綱要草案之中。相比“十一五”規(guī)劃“提高直接融資比重”的提法，“顯著”二字的增加意義深遠(yuǎn)。

點(diǎn)評(píng)：提高直接融資比重市場(chǎng)已經(jīng)充分預(yù)期，“顯著”二字也并非首次提出，市場(chǎng)本不應(yīng)過(guò)分敏感，但要注意市場(chǎng)情緒或受影響的風(fēng)險(xiǎn)。

5. 《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，作為行政審批制度改革的一部分，證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部將從3月1日起授權(quán)各地證監(jiān)局審核證券公司部分行政許可事項(xiàng)。此外，機(jī)構(gòu)部還在考慮取消包括設(shè)立集合資產(chǎn)管理計(jì)劃在內(nèi)的一些審批事項(xiàng)。這意味著證券公司的集合理財(cái)產(chǎn)品將可以不再向監(jiān)管部門(mén)報(bào)批，完全根據(jù)市場(chǎng)需要自行確定發(fā)行節(jié)奏。

點(diǎn)評(píng)：在擴(kuò)大直接融資的要求下，吸引更多資金入市也是必須的工作重點(diǎn)，如今券商業(yè)務(wù)審核松綁就是此類(lèi)工作之一。只要市場(chǎng)能夠營(yíng)造較好的賺錢(qián)效應(yīng)，再做出更多工作吸引資金入市，有助推動(dòng)市場(chǎng)上行，對(duì)沖融資增加帶來(lái)的壓力。這對(duì)券商增加業(yè)務(wù)收入也有積極影響。

6. 《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，市場(chǎng)消息稱(chēng)，飲料兩巨頭百事可樂(lè)和可口可樂(lè)已經(jīng)率先調(diào)價(jià)，而更多企業(yè)正蠢蠢欲動(dòng)。昨天匯源方面表示，公司在春節(jié)后針對(duì)純果汁產(chǎn)品有一波5%~10%的調(diào)價(jià)動(dòng)作。但是匯源方面強(qiáng)調(diào)，部分企業(yè)在節(jié)前已經(jīng)進(jìn)行了一輪調(diào)價(jià)，匯源在節(jié)前并無(wú)調(diào)價(jià)動(dòng)作。

點(diǎn)評(píng)：在糖價(jià)和水果價(jià)格大幅上漲的壓力下，飲料企業(yè)提價(jià)將是趨勢(shì)，這有助于緩解企業(yè)成本壓力，保持一定的毛利率水平。

綜合評(píng)論：

隔夜外圍市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒繼續(xù)緩和，歐美股市和有色、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品價(jià)格繼續(xù)上漲，A股的外圍環(huán)境繼續(xù)回暖。在擴(kuò)大直接融資比例的預(yù)期被市場(chǎng)充分消化后，監(jiān)管當(dāng)局現(xiàn)在似乎正試圖吸引更多資金入市，這也將修復(fù)市場(chǎng)對(duì)擴(kuò)大直融所產(chǎn)生的擔(dān)憂(yōu)。現(xiàn)在A股市場(chǎng)情緒較熱，概念股和二線藍(lán)籌等獲得資金青睞，可繼續(xù)關(guān)注消息面指引帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。