近日數(shù)據(jù)顯示，4月份新增外匯占款3107億元，較3月份回落23.8%，且以粗略估算，4月熱錢流入1800億，為去年12月以來(lái)的最低值，但依據(jù)外匯局最新公布的一季度國(guó)際收支平衡表顯示，一季度反映外部資金凈流入的資本項(xiàng)目順差保持高位，表明包括熱錢在內(nèi)的跨境資金對(duì)人民幣資產(chǎn)熱度仍相對(duì)不減。由于近階段國(guó)內(nèi)貨幣持續(xù)緊縮政策原因市場(chǎng)資金已相對(duì)較為短缺，上海銀行間利率短期品種持續(xù)攀升，已接近今年2月份資金最緊張時(shí)期的點(diǎn)位。國(guó)內(nèi)總流動(dòng)資金的緊缺，將給期指中短期走勢(shì)帶來(lái)相當(dāng)?shù)膲毫Α?/P>

從期現(xiàn)指數(shù)關(guān)系看，近期近月合約價(jià)格和現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格近乎持平，在指數(shù)經(jīng)歷短期較大跌幅后，合約間價(jià)差已趨于相對(duì)合理，期指價(jià)格和現(xiàn)指價(jià)格整體結(jié)構(gòu)均較為合理。從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，券商系席位資金在股指期貨推出一年相對(duì)穩(wěn)定后開始逐步介入到期指交易中來(lái)，多空席位中均有一定占比，期指市場(chǎng)也不再成為不同席位間的對(duì)立，這將有利于期指市場(chǎng)的成熟和完善。在券商系席位資金多空均占比后，持倉(cāng)分析所蘊(yùn)含著的借以分析市場(chǎng)走勢(shì)的判斷依據(jù)將會(huì)大打折扣，這也將會(huì)是期指市場(chǎng)投機(jī)性下降的重要特征，因?yàn)槠谥甘袌?chǎng)走勢(shì)判斷和券商系資金進(jìn)退的高度同步是市場(chǎng)較不成熟的表現(xiàn)之一。在期指近期下跌后，期指和現(xiàn)指成交量均開始出現(xiàn)萎縮，期指持倉(cāng)量受市場(chǎng)擴(kuò)容影響維持較高位置。從期現(xiàn)指技術(shù)面看短期下方存在一定的支撐力度，而上證指數(shù)的調(diào)整則較為不充分，在此情形下，股市和期指更易出現(xiàn)上下波動(dòng)，但方向上或仍會(huì)處于弱勢(shì)下行態(tài)勢(shì)。從期現(xiàn)指數(shù)綜合角度看，期指中期調(diào)整或仍未到位。

匯豐公布的中國(guó)5月制造業(yè)PMI初值降至51.1，為自2010年7月以來(lái)最低水平，較4月終值51.8回落，且根據(jù)上周末止滬深兩市超過30家房地產(chǎn)上市公司發(fā)布的半年報(bào)預(yù)報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示近半數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)減，其中有7家上市房企業(yè)績(jī)虧損，國(guó)內(nèi)部分上市公司面臨一定的業(yè)績(jī)壓力。國(guó)際市場(chǎng)方面惠譽(yù)調(diào)降希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)，歐元區(qū)意大利、比利時(shí)評(píng)級(jí)前景被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)一格，使歐元區(qū)債務(wù)問題再一次升級(jí)；美國(guó)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)活動(dòng)指數(shù)降為負(fù)值，低于預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)里奇蒙德大區(qū)制造業(yè)指數(shù)低于預(yù)期，結(jié)合前期其他兩區(qū)制造業(yè)下滑，市場(chǎng)對(duì)下周公布的ISM預(yù)期變壞。在國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)問題較多尤其是國(guó)內(nèi)資金緊缺較為嚴(yán)重的現(xiàn)今，期指的中短期走勢(shì)或仍存一定壓力，中期反彈契機(jī)或仍需較長(zhǎng)時(shí)日。