銀行地產(chǎn)等走勢不佳，滬深300現(xiàn)指昨日下跌1.02%，成交量有所萎縮；期指合約全線回調(diào)，IF1106盤中3000點(diǎn)關(guān)口壓力再度顯現(xiàn)。

期現(xiàn)套利方面，IF1106基差全天圍繞零軸上下波動(dòng)，基差走勢與期價(jià)走勢依然保持著負(fù)相關(guān)性。11點(diǎn)零9分，其貼水達(dá)日內(nèi)最大值8.88點(diǎn)。IF1107全天保持升水狀態(tài)，但是期現(xiàn)套利的開倉機(jī)會(huì)依然不存在。14點(diǎn)13分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值13.52點(diǎn)，未能超出22.87點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。跨期套利方面，四個(gè)月合約跌幅相近，IF1107跌幅稍大于IF1106.，IF1107-IF1106游走于2.8點(diǎn)-10.2點(diǎn)，重心較上一交易日明顯下滑，接近尾盤時(shí)價(jià)差更是快速回落，或是移倉所致。

我們此前提及，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率可能會(huì)使得短期資金價(jià)格有所上升，昨日上海銀行間同業(yè)拆放利率全線上揚(yáng)，隔夜利率上漲了50.36個(gè)基點(diǎn)，1周利率上漲了202.33個(gè)基點(diǎn)，2周利率上漲了198.16個(gè)基點(diǎn)。這也使得現(xiàn)貨市場期待已久的短期反彈之路較為曲折。從貨幣緊縮的程度來看，預(yù)期內(nèi)的一次加息和準(zhǔn)備金率的上調(diào)對經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用將邊際遞增。6月份仍然存在加息的可能，預(yù)計(jì)通脹環(huán)比下降才是政策出現(xiàn)拐點(diǎn)的催化劑。從技術(shù)形態(tài)來看，自4月14日3378點(diǎn)以來的一輪下跌，滬深300現(xiàn)指連續(xù)兩個(gè)交易日觸及下降通道上沿而遇阻回落，周K線也是連續(xù)3周在1607點(diǎn)與2462點(diǎn)所構(gòu)成的上升趨勢線上爭奪。從持倉量來看，IF1106昨日減倉5789手，IF1107增倉5526手，IF1107今日有望成為主力合約。由于金融股回到前期震蕩區(qū)間底部，短期行情或延續(xù)糾結(jié)走勢。IF1107上方壓力位參考2980點(diǎn)，下方支撐位參考2942點(diǎn)。操作方面，關(guān)注資金面壓力能否改善，IF1106高位空單移倉后繼續(xù)持有；還未入場的投資者參考區(qū)間短線交易，設(shè)置好止損位。