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楊衛(wèi)東:“提準(zhǔn)”再來(lái)襲 調(diào)整壓力陡增

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2011-02-21 08:47:03 來(lái)源:東證期貨 作者:楊衛(wèi)東

期指自1月底持續(xù)反彈以來(lái)已有十幾個(gè)交易日,近期上行動(dòng)能明顯減弱。當(dāng)前這個(gè)位置除了面臨前期高點(diǎn)的壓力之外,恰好也是12月份交投密集的區(qū)域,有一定拋壓盤的壓力。

從量能角度上看,IF1103合約持續(xù)增倉(cāng)放量,但這僅是主力移倉(cāng)換月中正?,F(xiàn)象,并不能說(shuō)明IF1103上行動(dòng)能強(qiáng)勁。從整個(gè)期指市場(chǎng)上看,近幾個(gè)交易日成交量變化并不大,但從2月16日開(kāi)始,持倉(cāng)量便開(kāi)始明顯減少,兩個(gè)交易日減掉3300多手。而對(duì)應(yīng)期指走勢(shì),其兩個(gè)交易日均呈現(xiàn)小幅回落趨勢(shì)。另外,從主力持倉(cāng)上看,近幾個(gè)交易日IF1103合約上空頭布局的力度要大于多頭,增倉(cāng)力度相對(duì)較大,除了凈空略有放大之外,空頭集中度也進(jìn)一步提高,這也提醒我們要關(guān)注期指主力上方的調(diào)整壓力。

正常情況下,在市場(chǎng)持續(xù)反彈之后均會(huì)遭受技術(shù)性調(diào)整,投資者心態(tài)也會(huì)產(chǎn)生一些微妙的變化,盡管中期比較看好,但這個(gè)時(shí)候市場(chǎng)短期迎來(lái)調(diào)整的概率就非常大。其實(shí)我們從商品期貨市場(chǎng)也能看到很多品種已經(jīng)出現(xiàn)調(diào)整,個(gè)別品種調(diào)整幅度還比較深。與商品期貨相比,期指走勢(shì)更強(qiáng)一些,調(diào)整意圖并沒(méi)有商品那么強(qiáng),看得出兩者之間走勢(shì)有一定分化,但仍存一定聯(lián)動(dòng)性,當(dāng)前期指調(diào)整走勢(shì)明顯滯后于商品期貨。

而正是這樣一個(gè)時(shí)刻,期指調(diào)整略顯猶豫的時(shí)候,18日晚間央行宣布,從2011年2月24日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行年內(nèi)第二次宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,而距離2月9日加息僅僅10天。這個(gè)消息可以說(shuō)突然,也可以說(shuō)不突然,畢竟市場(chǎng)對(duì)于上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期相當(dāng)強(qiáng)烈。1月外匯占款較多,而2月份巨量現(xiàn)金回流以及央票到期使得上調(diào)準(zhǔn)備金率難以避免。另外,年內(nèi)首次加息剛剛公布,年內(nèi)第二次加息時(shí)間窗口可能需等待2月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)公布完畢之后,政府才能做出決定,在這期間上調(diào)準(zhǔn)備金率的概率就大大增加。從之前調(diào)整政策上看,加息和調(diào)準(zhǔn)兩種工具也是搭配使用。

但從另一方面說(shuō),該消息還是有些突然,畢竟這個(gè)時(shí)間窗口比市場(chǎng)預(yù)期的要提早了一些,使得市場(chǎng)情緒再度緊張起來(lái)。此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率除了對(duì)多余流動(dòng)性正?;厥罩?,從側(cè)面也反映出當(dāng)前通脹壓力仍然不小,調(diào)整仍有抑制通脹的意味。那么,此時(shí)的調(diào)準(zhǔn)無(wú)疑會(huì)對(duì)期指市場(chǎng)帶來(lái)短期影響,期指恰好可以借機(jī)完成調(diào)整,消化持續(xù)反彈的壓力。另外,我們認(rèn)為此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率雖然在一定程度上收縮流動(dòng)性,但對(duì)市場(chǎng)資金面造成的壓力并不大。因此,我們也不用過(guò)度擔(dān)憂。期指如果能夠進(jìn)行正常的調(diào)整,中期趨勢(shì)仍然向好。

責(zé)任編輯:白茉蘭

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